3 Alarmindikatoren deuten auf einen Börsencrash hin


  • Der weltweite Anstieg der Staats-, Unternehmens- und Privatverschuldung wird einen bevorstehenden Bärenmarkt schmerzhafter machen.
  • Gestreckte Bewertungen am Markt deuten auf einen bevorstehenden Rückzug hin.
  • Die geopolitische Spannung zeichnet sich ab wie eine dunkle Wolke über der Marke.

Warnungen, dass ein US-Börsencrash in Sicht ist, sind kein Mangel. Trotzdem zogen der Dow Jones und der S & P 500 zu Beginn des Jahres 2020 weiter nach oben. Während die Anleger bislang vor überhöhten Bewertungen, geopolitischen Instabilitäten und einer zunehmenden Verschuldung gewarnt haben, sind die Fakten über den prekären Zustand des US-Bundesstaates bekannt Der US-Aktienmarkt kann nicht ignoriert werden. Vor diesem Hintergrund haben die Gewinne von 2020 die Wahrscheinlichkeit eines Börsencrashs noch erhöht, da irrationale, furchtlose Investitionen übernommen wurden.

Globale Schuldenkrise

Der berühmte Investor und Mitbegründer des Quantum Fund und des Soros Fund Management Jim Rogers sagt, dass es ein Grizzly wird, wenn der Bär kommt.

Er glaubt, dass der nächste Bärenmarkt der schlechteste sein wird, den er jemals gesehen hat. Himmelhohe Schulden, sagt er, sind der Grund für seinen Pessimismus.

2008 hatten wir ein Problem wegen zu hoher Verschuldung. Seitdem ist die Verschuldung überall auf der Welt in die Höhe geschossen. Die Federal Reserve, die Zentralbank in den USA, erhöhte ihre Bilanz in 10 Jahren um 500%. Das allein ist eine unglaubliche Aussage.

Mit seinen Sorgen um die globale Verschuldung ist er nicht allein. Die Weltbank warnte in ihrem halbjährlichen Ausblick auf die Weltwirtschaft davor, dass sich eine globale Schuldenkrise abzeichnet, da die Kreditaufnahme auf den höchsten Stand seit 50 Jahren angestiegen ist. Die Bank warnte davor, dass eine neue Finanzkrise nicht ausgeschlossen werden könne, obwohl die Verschuldung aufgrund der niedrigen Zinssätze beherrschbarer geworden sei. Das Risiko besteht insbesondere in Schwellen- und Entwicklungsländern, in denen die Gesamtverschuldung 2018 fast 170% des BIP erreichte.

Quelle: Weltbank

Die weltweiten Schulden haben sich jedoch ebenfalls auf ein besorgniserregendes Niveau erhöht. Laut dem Weltbankbericht:

Seit der globalen Finanzkrise hat sich eine weitere Welle gebildet, bei der sowohl die globale Verschuldung als auch die Verschuldung von EMDEs Allzeithochs erreicht haben. Die jüngste Welle hat auch den größten, schnellsten und breitesten Anstieg der Verschuldung bei EMDE verzeichnet. In der Vergangenheit wurden Episoden einer raschen Anhäufung von Schulden oft mit Finanzkrisen in Verbindung gebracht.

Die Anleger überschätzen den Optimismus an den US-Aktienmärkten

Eine weitere Warnung, dass ein Börsencrash unmittelbar bevorstehen könnte, kamen am Freitag von Parag Thatte, Srineel Jalagani und Binky Chadha von der Deutschen Bank. Sie warnten, dass

Die Aktienpositionierung hat, wie der Markt selbst, das derzeitige Wachstum bei weitem übertroffen, da die Anleger eine Erholung des globalen Wachstums befürworten.

Die drei stellten fest, dass zahlreiche Metriken auf dem aktuellen Markt sehr weit gedehnt wurden.

Diese Art von extrem hohem Aktienexposure ist ungewöhnlich und deutet auf einen bevorstehenden Ausverkauf hin. Das einzige Zeitrisiko war höher als jetzt im Januar 2018, kurz bevor der S & P 500 bei einem Abverkauf im Februar fast 10% seines Wertes verlor.

Quelle: Yahoo Finanzen

Es lohnt sich, die Perspektive von Chadha zu betrachten – seine Prognose für 2019 war sowohl die genaueste als auch die optimistischste des letzten Jahres.

In diesem Jahr sieht Chadha den S & P 500 zum Jahresende bei 3.250, 1% unter dem Stand, an dem die Benchmark am Freitag geschlossen wurde. Er verweist auf überhöhte Bewertungen als Grund für seine Vorsicht. Die Dynamik, die den S & P 500 gestützt hat, wird im kommenden Jahr schwer zu halten sein.

Chadhas Meinung wurde auch von vielen seiner Kollegen bestätigt. Selbst die optimistischste Prognose von Jonathan Golub von der Credit Suisse geht davon aus, dass der US-Aktienmarkt eine um 50% niedrigere Rendite als im Vorjahr bietet. Golub geht davon aus, dass der S & P 500 bei 3.425 enden wird – eine Steigerung von 5% gegenüber dem Handelsschluss am Freitag.

Geopolitische Spannung

Die geopolitischen Spannungen an den US-Aktienmärkten sind 2020 nicht zu übersehen. Der offensichtlichste Störfaktor ist der Konflikt mit dem Iran, obwohl die Anleger ihn Ende letzter Woche weitgehend abgewehrt hatten.

An diesem Wochenende übernahm der Iran die Verantwortung für den Abschuss eines ukrainischen Passagierflugzeugs, eine Entwicklung, die den Konflikt in der Region sicherlich verschärfen wird. Diese Art von inkrementellem Spannungsanstieg ist wahrscheinlich nur der Anfang. Irgendwann werden Anleger möglicherweise nervös, was zu einem Massenexodus führen kann.

Das andere Problem ist der Handelskrieg mit China, der angesichts des Iran-Konflikts in den Hintergrund geraten ist. Die Anleger sollten jedoch nicht vergessen, dass die Handelsprobleme zwischen den USA und China immer noch ungelöst sind, was bedeutet, dass zwei Seiten im kommenden Jahr den Kurs umkehren können. Wie Jim Rogers betonte,

Historisch gesehen waren Handelskriege immer eine Katastrophe. Niemand hat jemals einen Handelskrieg gewonnen […] Handelskriege häufig oder häufig zu echten Kriegen geführt haben. Es ist sinnvoll, wenn Sie jemandem ins Gesicht schlagen und Sie ihn erneut schlagen und Sie ihn erneut schlagen [they’re going to fight back]. Ich meine, sie müssen.

Angesichts der Tatsache, dass diese beiden wichtigen Katalysatoren immer noch über dem Markt hängen, dürften Anleger unberechenbar auf wahrgenommene schlechte Nachrichten reagieren. Das könnte in einem Markt gefährlich sein, in dem jeder nach einer Entschuldigung sucht, um Gewinne mitzunehmen.

Haftungsausschluss: Die oben genannten Hinweise sollten nicht als Handelsempfehlung von CCN betrachtet werden.

Dieser Artikel wurde bearbeitet von Gerelyn Terzo.

Letzte Änderung: 12. Januar 2020, 18:15 Uhr UTC

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