Beheben von Informationslecks im außerbörslichen Kryptohandel


Liquiditätsplätze außerhalb der Börse wurden von institutionellen Anlegern häufig genutzt, um große Geschäfte vertraulich zu behandeln. Obwohl sie nicht perfekt sind und von Hochfrequenzhändlern gespielt werden können, bleiben alternative Handelssysteme außerhalb der Börse bei Aktien beliebt. Sie gewinnen zunehmend an Bedeutung im Bereich der Kryptowährung und veranlassen die Branchenteilnehmer, nach fortschrittlicheren Instrumenten auf institutioneller Ebene zu suchen, um „im Dunkeln“ am effektivsten zu handeln dieser kritische Schmerzpunkt.

Die außerbörsliche Nutzung nimmt zu

Aktuelle Daten der Tabb Group zeigen, dass der Anteil der außerbörslich gehandelten US-Aktien von 34,7% im Dezember 2018 auf 38,6% im April 2019 angestiegen ist. Dieser Trend spiegelt sich auch in Europa wider, wo der Handel an außerbörslichen Märkten 9,6% ausmachte % aller Börsenaktivitäten im selben Zeitraum.

Einem Bericht zufolge ist dies der höchste Stand seit Oktober 2017, bevor die Umsetzung der Richtlinie über Märkte für Finanzinstrumente II (MiFID 2) – die im Rahmen der Finanzreformen der EU im Januar 2018 eingeführt wurde – und ein Sprung vom April in die Zukunft stattfand -Austauschhandelsvolumen entfielen 9,1% der Aktivität.

Auch im aufstrebenden Kryptobereich nimmt die Akzeptanz zu. Das Research-Unternehmen Aite Group schätzt, dass im Jahr 2019 65% des gesamten Handelsvolumens mit Kryptowährungen im Freiverkehr stattfinden werden. Dies ist ein deutlicher Anstieg gegenüber 2016, wo die OTC-Aktivität nur 32% der Geschäfte ausmachte.

Warum außerbörslich?

Für Hedgefonds und institutionelle Anleger wurden traditionell außerbörsliche Liquiditätsplätze verwendet, um große Block-Equity-Geschäfte privat zu machen, bis dieser Handel ausgeführt wird. Dies ermöglicht eine optimale Preisgestaltung und bietet Schutz vor Auswirkungen auf den Markt, indem einem Händler eine Absicht signalisiert wird. Mittlerweile gibt es rund 30 außerbörsliche Börsenplätze für Aktien. Einige der größten werden von namhaften Banken betrieben, darunter die Schweizer Bank UBS Group AG und JPMorgan Chase. Eine wachsende Gruppe von außerbörslichen Pools für Krypto entsteht, um die Nachfrage von Investoren zu befriedigen.

Trotz ihrer wachsenden Beliebtheit sowohl für Krypto- als auch für Aktien gibt es mit dem außerbörslichen Handel immer noch einen Kompromiss, den Anleger berücksichtigen müssen – den damit verbundenen Mangel an Transparenz.

Order Information Leakage ist ein weiteres ständiges Problem für institutionelle Anleger, und die Verwendung von außerbörslichen Pools wurde als eine Lösung dafür angepriesen. Ein Problem bei diesem Szenario ist jedoch, dass der außerbörsliche Handel weiterhin erfordert, dass Anleger ihren Auftragsfluss einem oder mehreren Dritten aussetzen, die die Informationen absichtlich oder unbeabsichtigt weitergeben oder, schlimmer noch, darauf reagieren.

Lösen des Problems von Informationslecks

Wir sollten inzwischen wissen, dass regulatorische Lösungen, auch wenn sie manchmal notwendig sind, oft zu unbeabsichtigten und unerwarteten Ergebnissen führen. Marktstrukturbeschwerden erfordern nicht immer behördliche Eingriffe. Investoren sollten nach Möglichkeit nach Lösungen im privaten Bereich suchen, da diese effizienter und kostengünstiger sein können. Diese innovativen Lösungen könnten die Möglichkeit bieten, Beschwerden und Nachteile der Marktstruktur in eine größere Liquiditätsquelle umzuwandeln und eine nachhaltige Marktinfrastruktur für die Zukunft aufzubauen.

Wenn Benutzer eine Bestellung zum Abgleichen an einen Dritten senden, können sie nie wirklich sicher sein, wer sie ansieht, analysiert oder darüber spricht. Sie sind gezwungen, der dritten Partei zu vertrauen und einen „Vertrauenssprung“ zu machen, indem sie glauben, dass alle angemessenen Sicherheitskontrollen vorhanden sind, und arbeiten daran, das absichtliche und unbeabsichtigte Weitergeben von Informationen über die Bestellung zu verhindern.

Ich war an der Entwicklung einer Matching-Engine namens Cyberian beteiligt, die es unnötig macht, Auftragsdaten an Dritte zu vertrauen. Cyberian ermöglicht institutionellen Anlegern den Handel mit Kryptowährungen wie Bitcoin (BTC) ohne Informationsverlust zu höheren Preisen als an anderen Börsen oder mit OTC-Desks.

Cyberian verwendet ein Kryptografiefeld namens MPC (Multiparty Computation), um jedes Bit der Daten eines Auftrags in Fragmente aufzuteilen. Anschließend werden die Fragmente auf ein Netzwerk von Knoten verteilt. Diese Knoten interagieren dann unter Verwendung von MPC-Protokollen miteinander, um einen Bestellabgleich durchzuführen, ohne Bestelldetails wie Menge oder Grenzpreis preiszugeben. Dies stellt letztendlich sicher, dass keine einzelne Maschine oder Einheit jemals mit den Daten eines Auftrags betraut wird.

Fazit

Während seit den 1980er Jahren außerbörsliche Pools für Aktien verwendet wurden, sehen Crypto-Investoren ihren Wert jetzt in dem Maße, wie sich der Sektor schnell entwickelt. OTC-Trading-Desks und außerbörsliche Handelsplätze sind für diejenigen, die große Block-Crypto-Trades abwickeln möchten, recht hilfreich geworden, aber es bleibt weiterhin sehr wichtig, dass institutionelle Anleger Tools einsetzen können, die über die richtigen Kontrollen verfügen, um Informationslecks zu verhindern und Daten zu garantieren Sicherheit.

Cyberian beginnt, einige dieser Probleme zu lösen, und bietet institutionellen Anlegern eine dedizierte Plattform, um ihre großen Trades in einem sicheren Umfeld zu platzieren, das nicht nur ihren hohen Infrastrukturstandards entspricht, sondern auch die Liquidität im Markt erheblich verbessert.

Die hier geäußerten Ansichten, Gedanken und Meinungen sind die alleinigen Ansichten und Meinungen des Autors und spiegeln nicht notwendigerweise die Ansichten und Meinungen von Cointelegraph wider.

Gerrit van Wingerden ist Mitbegründer von Cyberian, einem außerbörslichen Liquiditätsstandort für institutionelle Kryptografien. Es ist der weltweit erste vertrauenslose Ort für den Handel mit digitalen Vermögenswerten. Das neue System ist die erste praktische Plattform für den Abgleich von Blöcken digitaler Assets ohne einen einzigen Vertrauenspunkt, die es Anlegern letztendlich ermöglicht, digitale Assets ohne Informationsverlust und zu überlegenen Preisen zu kaufen und zu verkaufen.

Coins Kaufen: Bitcoin.deAnycoinDirektCoinbaseCoinMama (mit Kreditkarte)Paxfull

Handelsplätze / Börsen: Bitcoin.de | KuCoinBinanceBitMexBitpandaeToro

Lending / Zinsen erhalten: Celsius NetworkCoinlend (Bot)

Cloud Mining: HashflareGenesis MiningIQ Mining

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