Crypto Long & Short: Wo Fintech endet und Crypto beginnt

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Ein interessanter Kommentar von Leah Callon-Butler in CoinDesk in dieser Woche brachte mich dazu, meine Meinung über etwas ziemlich Grundlegendes zu ändern.

Sie fragte: "Ist Crypto Fintech?"

Meine instinktive Antwort war "nein!" Für mich ist Fintech eine Technologie, die auf Finanzen angewendet wird, während Kryptowährung eine Technologie für sich ist. Diese Technologie führt zu a neuer Typ der Finanzen.

Y.Sie lesen gerade Krypto lang & kurz, ein Newsletter, der die Kräfte, die die Kryptowährungsmärkte antreiben, genau untersucht. Es wurde von Noelle Acheson, der Research-Leiterin von CoinDesk, verfasst und erscheint jeden Sonntag. Es bietet eine Zusammenfassung der Woche – mit Einsichten und Analysen – aus Sicht eines professionellen Anlegers. Hier können Sie sich anmelden.

Aber etwas an dieser Begründung fühlte sich ein bisschen unangenehm an, also rang ich noch ein bisschen damit. Und dann noch mehr. Und nachdem ich viel zu lange auf den Bildschirm gestarrt und meine Stirn runzelt habe, mache ich vielleicht vorläufige Schritte in das "Ja" -Lager, aber mit einigen schweren Einschränkungen.

Was ist Fintech?

Schauen wir uns zunächst genauer an, was wir unter "Fintech" verstehen.

Der Begriff ist das Portmanteau von "finanziell" und "Technologie", und die meisten Definitionen betonen dessen Einfluss auf die Finanzen. "Finanzen" wird normalerweise als "Verwaltung von Geld" definiert.

Hilft Krypto bei der Verwaltung von Geld? Obwohl sie geldähnliche Eigenschaften haben können, werden Kryptowährungen noch nicht allgemein als solche anerkannt *, da sie als Tauschmittel nicht allgemein akzeptiert werden. Sie können jedoch dazu beitragen, Geld zu bewegen, Meinungen in neuen Formen auszudrücken und auf kreative Weise Renditen zu erzielen.

Von allen Definitionen von Fintech aus offiziellen Organisationen, die ich gelesen habe, ist die Wortwahl des Financial Stability Board möglicherweise die umfassendste: „Technologisch aktivierte Finanzinnovationen, die zu neuen Geschäftsmodellen, Anwendungen, Prozessen oder Produkten mit einem zugehörigen Material führen können Auswirkungen auf Finanzmärkte und -institute sowie die Erbringung von Finanzdienstleistungen. “

Neue Geschäftsmodelle. Prüfen. Neue Anwendungen und Prozesse. Prüfen. Damit verbundene wesentliche Auswirkungen auf Finanzmärkte und Institute. Überprüfen.

Der Teil "technologisch aktivierte Finanzinnovation" ist vielleicht problematisch, da es bei Krypto um so viel mehr geht als um "Finanzinnovation", aber es ist nicht falsch.

Was ist "Krypto"?

Wir sollten wahrscheinlich auch "Krypto" definieren. Der Begriff stammt aus der Kryptographie, die mit der Sicherheit von Informationen zu tun hat, und wird in seiner abgekürzten Form häufig verwendet, um sich auf alle Blockchain-Dinge zu beziehen, einschließlich Kryptowährungen, Token, intelligente Verträge usw.

Die meisten dieser Konzepte werden von der Finanzwelt übernommen, um sich vorzustellen, wie sich Wertpapiere bewegen, wie Unternehmen Geld beschaffen können und sogar wie Währungen funktionieren.

In der vergangenen Woche kündigte Standard Chartered, ungefähr so ​​„traditionelle Finanzen“ wie möglich (seine Ursprünge reichen bis ins Jahr 1853 zurück), die bevorstehende Einführung eines Krypto-Verwahrdienstes an. Weitere Einzelheiten zu den Plänen von PayPal, einem langjährigen Liebling der Fintech-Branche, Kryptodienste anzubieten. MUFG, Japans größtes Bankunternehmen, entwickelt ein eigenes Krypto-Token zur Verwendung in einer Smartphone-Zahlungs-App.
In seinem aktuellen Bericht für den Krypto-API-Anbieter Zabo mit dem Titel „Fintech Adoption of Cryptocurrency“ hebt Alex Treece hervor, wie die Einführung von Crypto-Asset-Diensten die Bewertungen der Fintech-Unternehmen Robinhood, Revolut und Square ankurbelte. Visa gab diese Woche eine Erklärung heraus, in der es damit prahlte, dass es "die Geldbewegungen rund um den Globus umgestaltet" und im nächsten Satz über die "aufregende Straße" digitaler Währungen sprach.

Daher scheint Fintech Krypto zunehmend zu nutzen. Aber ist Crypto Fintech? Es scheint Teil des Fintech-Sets zu werden. Es ist eine Technologie, die sich auf den Umgang mit Finanzen auswirkt. In gewisser Weise ist es das – aber es ist auch mehr als das.

Zeit für eine Auffrischung?

Wir sollten beachten, dass der Begriff „Fintech“ versucht, einem uralten Konzept eine kantige Wendung zu geben. Finanzielle Innovationen sind nicht neu, da wesentliche Änderungen in der Art und Weise, wie Geld verwaltet wird, durch Telegraphen, Telefon, zentralen Tickerservice, komplexe Derivate und mehr ausgelöst wurden.

Selbst in seiner modernen Anwendung ist es veraltet, da es nur wenige traditionelle Finanzunternehmen gibt, die sich nicht bereits stark auf neue Technologien verlassen, um Kundenstämme zu erreichen und zu vergrößern.

Angesichts der Auswirkungen kryptobasierter Innovationen auf unser Verständnis und unsere Anwendung von Finanzkonzepten können wir uns sicherlich etwas Besseres einfallen lassen. Die Verwendung eines müden Allheilmittels für etwas so Bedeutendes ist wie der Versuch, eine gewaltige Kraft in einen aufgeräumten Eimer zu stecken.

Bisher sind die Technologien, die die größten Wellen in der Fintech-Branche schlagen, das Internet und die KI – sie verändern zwar das Spiel, aber ihre Innovation beruht auf der Erstellung und Behandlung radikal neuer Datentypen.

Krypto ist ebenfalls eine Dateninnovation, geht aber noch viel weiter – es ist eine Innovation der Autorität. Und da die Macht der Finanzen von der ihr übertragenen und von ihr übertragenen Autorität herrührt, gehen die potenziellen Auswirkungen von Krypto über das hinaus, was frühere Technologien erreicht haben.

Die Technologien, die wir zur Finanzierung von Materie anwenden, bestimmen, was wir tun und wie wir es tun. Das Internet hat zum Beispiel die Art und Weise verändert, wie wir uralte Aktivitäten wie das Schreiben von Briefen oder das Einkaufen von Lebensmitteln durchführen. Es gab auch völlig neue Aktivitäten wie Videokonferenzen und den Kampf gegen Zombies (zumindest denke ich, dass das neu ist).

Fintech war eine transformative Kraft; Finanzielle Gewohnheiten zu ändern und neue Zielgruppen anzuziehen, ist keine Kleinigkeit. Crypto sollte begeistert sein, dass es als ein Instrument angesehen wird, das sich der allgemeinen Finanzinnovation anschließen könnte. Doch damit wird es sich nicht zufrieden geben.

Die Auswirkungen neuer Technologien auf den Umgang mit Geld sind nicht zu unterschätzen. Bisher hat jedoch keine Technologie versucht, unser Verständnis von Geld zu ändern.

(* Während ich dies schreibe, wurde gerade bekannt, dass Bitcoin im Zusammenhang mit der Lizenzierung von Geldtransfers nur noch in Washington D.C. als Geld betrachtet wird.)

Weiß jemand was noch los ist?

Diese Woche auf den Märkten gab es sowohl gute als auch schlechte Nachrichten.

In den guten Nachrichten heißt es, dass Krisenzeiten die Menschen näher zusammenbringen. Das europäische Rettungspaket wurde als Schritt in Richtung einer größeren fiskalischen Einheit angesehen und hat die Anlegerstimmung auf den europäischen Märkten und im Euro gestärkt.

Zum Zeitpunkt des Schreibens befinden sich die Renditen des S & P 500 seit Jahresbeginn im positiven Bereich, was erstaunlich ist. Leichtes Geld ist offensichtlich ein stärkerer Markttreiber als hohe Arbeitslosigkeit, geopolitische Spannungen und ungewisses Wachstum.

Auf der anderen Seite tendiert der Dollar gegenüber den meisten Hauptwährungen schwächer und sieht seinem schlechtesten Monat seit Anfang 2018 entgegen. Die COVID-19-Fallbilanz wird weiterhin immer schlechter, China-USA. Die Beziehungen haben einen neuen Tiefpunkt erreicht, und die Wahrscheinlichkeit, dass sich die Weltwirtschaft schließlich nicht erholt, scheint endgültig zu sinken.

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Bitcoin scheint sich endlich aus seiner Flaute zu befreien und steigt über das Wochenende, um einen Gewinn von fast 10% unter der Woche zu erreichen. Könnte dies das Wiedererwachen von Krypto-Tiergeistern sein?

KETTENGLIEDER

Diese Nachricht ist möglicherweise eine sehr große Sache: Die Büro des Währungsprüfers (OCC) sagte in einem öffentlichen Brief, dass jede nationale Bank jetzt digitale Vermögenswerte für ihre Kunden verwahren kann.

  • Bisher war das Sorgerecht die Provinz von Spezialfirmen, die normalerweise eine staatliche Lizenz wie eine Treuhandurkunde benötigten, um den Service institutionellen Anlegern anbieten zu können. Jetzt könnten große, regulierte Finanzunternehmen, die bereits ähnliche Aufbewahrungsdienste für Aktienzertifikate und dergleichen anbieten, ihren Service erweitern.
  • Viele institutionelle Anleger nutzen wahrscheinlich eher eine Depotbank, mit der sie bereits vertraut sind und die eine Linie zum US-Dollar, eine besser kapitalisierte Bilanz und Insolvenzregeln zum Schutz des Kundenvermögens hat.
  • Caitlin Long zeigt auf, dass In den USA besteht nach wie vor Rechtsunsicherheit für Banken, die mit Krypto-Assets Geschäfte abwickeln, da die handelsrechtliche Behandlung vieler Crypto-Assets noch unklar ist.
  • Sie erklärt auch warum Eine Banklizenz übertrifft eine Trust Charter und die New Yorker BitLicense in Bezug auf die Krypto-Verwahrung völlig, und die bestehenden Depotbanken müssen sich mit Banken zusammenschließen, um wettbewerbsfähig zu bleiben.
  • Außerdem ist es für Banken wahrscheinlich effizienter, die Technologie und das Fachwissen zu kaufen, als zu versuchen, sie von Grund auf neu aufzubauen.
  • Es ist nicht klar, ob Banken ihre Verwahrungsdienste erweitern dürfen, um die schnell wachsende Nachfrage nach Beteiligungen zu decken, bei denen digitale Vermögenswerte zu Governance-Zwecken gegen eine Rendite in bestimmten Geldbörsen eingeschlossen sind.
  • Ein wesentlicher Bestandteil der Verwahrungsdienste von Banken für traditionelle Vermögenswerte ist die Wertpapierleihe. Werden sie auch in das Kryptokreditgeschäft einsteigen?
  • Alex Mascioli, Leiter der institutionellen Dienste für den Prime Broker Bequant für digitale Assets, erinnerte uns daran, dass wir keinen Ansturm traditioneller Banken in den Bereich der Krypto-Assets erwarten sollten – die meisten kümmern sich nicht darum.
  • Meine Kollegen Nik De und Ian Allison sprachen mit Insidern aus Washington, die sich einig sind, dass Banken wahrscheinlich nicht schnell hierher kommen und dass größere Finanzinstitute wahrscheinlich mehr Sicherheit wünschen, bevor sie den Raum betreten.
  • Das OCC wird derzeit von Brian Brooks geleitet, einem ehemaligen Manager bei Crypto Exchange Coinbase. Wir haben erwartet, dass er versucht, eine kryptofreundliche Reform voranzutreiben, aber um ehrlich zu sein, hätte ich nicht gedacht, dass er in der Lage sein würde, etwas so Bedeutendes so schnell durchzusetzen. Daher bin ich optimistisch, dass es weitere positive Überraschungen geben könnte.

Standard Chartered hat bekannt gegeben, dass sein Venture- und Innovationsarm an einem Crypto-Custody-Angebot für den institutionellen Markt gearbeitet hat und der erste Pilot noch in diesem Jahr starten könnte. WEGBRINGEN: Dies ist der bislang bedeutendste Schritt von einem großen etablierten Unternehmen in die Kryptomärkte – Standard Chartered ist in 70 Ländern vertreten und eines der 100 größten Unternehmen in Bezug auf die an der Londoner Börse notierte Marktkapitalisierung. Anscheinend erwog es die Einrichtung eines Krypto-Marktplatzes, erkannte jedoch, dass ein wesentliches Hindernis für seine Kunden das Fehlen von Depotverwaltungsdiensten für große Bilanzen war. Bisher haben nach Angaben des Unternehmens etwa 20 Institute Interesse bekundet, was nicht unbedeutend, aber auch nicht sehr hoch ist. Es bleibt abzuwarten, wie diese Strategie zu der jüngsten Investition in den in der Schweiz ansässigen institutionellen Krypto-Depotbank Metaco passt.

Avanti, Ein kryptofokussiertes Finanzunternehmen, das als Special Purpose Depositary Institution (SPDI) mit Sitz in Wyoming bekannt ist und von der langjährigen Krypto-Anwältin Caitlin Long gegründet wurde, wird im Oktober gegründet. WEGBRINGEN: Avanti will mit traditionellen Banken um das Kryptogeschäft konkurrieren und hat einen Vorsprung, nicht nur in Bezug auf die Glaubwürdigkeit der Kryptografie (Caitlin Long hat maßgeblich dazu beigetragen, die blockchain-freundliche Gesetzgebung in Wyoming voranzutreiben, die andere Staaten zu emulieren beginnen). Es hat auch die Flexibilität, Innovationen in Bezug auf die Funktionsweise von Bankgeschäften zu entwickeln, und hat mit einem Token namens Avit begonnen. Details sind noch dünn, aber es scheint, als wäre es ein digitales Token für Abrechnungszwecke, das nicht an den US-Dollar gebunden ist, sondern ausgestellt von einer Bank unter bestehenden US-Handelsgesetze, die die Transaktionsendgültigkeit verleihen. Ich freue mich darauf, mehr darüber zu erfahren.

Der Preis von Äther, Das native Token von Ethereum hat sich in diesem Jahr bisher mehr als verdoppelt und den Anstieg von + 34% bei Bitcoin in den Schatten gestellt. Die Gebühren sind jedoch um viel mehr gestiegen, was auf eine zunehmende Überlastung des Netzwerks hinweist. Die ETH-Gebühren betragen jetzt durchschnittlich weit über 1 USD pro Transaktion, gegenüber nur 0,04 USD zu Jahresbeginn. WEGBRINGEN: Vorschläge zur Reform der Gebührenstruktur sind in Arbeit, und das gesamte Netzwerk strebt einen tiefgreifenden technologischen Wandel an, der das Skalierungsproblem lösen soll (wir gehen in unserem jüngsten Bericht „Ethereum 2.0: Wie es funktioniert und warum) auf die bevorstehende Änderung im Detail ein Es ist wichtig"). Diese Änderungen werden jedoch einige Zeit in Anspruch nehmen, und eskalierende Gebühren können die Aktivität in einem Netzwerk beeinträchtigen. Derzeit zeigt die Anzahl der Transaktionen jedoch keine Anzeichen für ein Nachlassen. Sehenswert.

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Ja, wir fragen uns auch, wofür die Gebührenspitzen waren …

Das Universum von börsennotierte Krypto-Unternehmen ist noch klein (mein Kollege Matt Yamamoto hat Berichte über zwei von ihnen geschrieben: Ebang und Hut 8), aber das könnte sich in naher Zukunft ändern. WEGBRINGEN: Mit der Notierung von Ant Financial an den Börsen in Hongkong und Shanghai und einer bevorstehenden Notierung von Coinbase könnten sich bald Chancen für alle Arten von Anlegern mit hoher Marktkapitalisierung ergeben. Es kann argumentiert werden, dass dies für den Sektor sogar noch besser wäre als ein Bitcoin-ETF, da Mittel, die in börsennotierte Krypto-Unternehmen fließen, die Mainstream-Investitionen auf eine Reihe von Krypto-Assets und Blockchain-Anwendungen verteilen würden und nicht nur auf Bitcoin.

Mein Kollege Shuai Hao hat diese sengende Grafik erstellt, um sich ein Bild von den möglichen Auswirkungen eines winzigen Teils der US-Aktieninvestitionen auf den Kryptosektor zu machen:

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Ein bisschen universelle Perspektive …
Quelle: Shuai Hao

Und für alle gegenwärtigen oder zukünftigen Token-Enthusiasten da draußen, die Kinder haben (oder selbst einmal eins waren), können Sie jetzt eine bekommen Dr. Seuss Eigenes nicht fungibles Sammlerzeichen (NFT). WEGBRINGEN: NFTs mögen jetzt wie eine skurrile Nischenanwendung klingen, aber sie könnten letztendlich eine bedeutende Rolle auf den Märkten spielen, indem sie beispielsweise Investitionsmöglichkeiten in Kunst schaffen. Oder, und hier könnte es noch interessanter werden, bei Identitätsanwendungen. Ein NFT bietet grundsätzlich dieselben Vorteile wie Blockchain-basierte Token (einfache Übertragung, Rückverfolgbarkeit, souveräne Kontrolle usw.) – es gibt jedoch eine nachweislich begrenzte Anzahl. Es könnte eins sein, es könnte 10 oder 100 sein, aber die Knappheit und mangelnde Fungibilität sind Teil des Wertversprechens.

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wenn du denkst, CryptoKitties wären süß …
Quelle: Dapper Labs

Podcast-Episoden, die es wert sind, angehört zu werden:

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Vollständige Berichterstattung über Ethereum um fünf.
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Offenlegung

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