DeFi Mania beweist, dass wir im ICO-Vorlauf nichts gelernt haben

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Shiv Malik ist Autor von zwei Büchern, Mitbegründer des Think Tanks der Intergenerational Foundation und ehemaliger investigativer Journalist des Guardian. Derzeit evangelisiert er für das Open-Source-Projekt Streamr über eine neue dezentrale Datenwirtschaft.

Letzte Woche verstarb der bedeutende Anthropologe und Mitbegründer der Occupy-Bewegung, David Graeber, im Alter von nur 59 Jahren. Sein Band über die Ursprünge von Geld und Finanzen, „Schulden: Die ersten 5.000 Jahre“, sollte für alle Beteiligten gelesen werden müssen in Krypto. Von Mesopotamien bis Manhattan reicht fast jede Seite mit einer heilsamen Lektion oder einer aufschlussreichen Parabel darüber, wie der Wert über die Jahrtausende entweder in physischer Form oder in einem Kredit- und Debitbuch dargestellt wurde.

Nehmen Sie dies von Seite 348. Graeber zitiert den Londoner Aktienwahn nach dem kometenhaften Aufstieg der South Sea Company im frühen 18. Jahrhundert und zitiert diesen zeitgenössischen Bericht über einen der vielen sehr profitablen Start-up-Aktienschwindel, die in der Folge folgten.

„Das Absurdeste und Absurdeste von allen [the schemes] was mehr als jeder andere den völligen Wahnsinn des Volkes zeigte, wurde von einem unbekannten Abenteurer mit dem Titel gestartet, "Ein Unternehmen für die Ausübung eines Unternehmens von großem Vorteil, aber niemand, der weiß, was es ist".

Der Unternehmer versprach, dass Anleger für 100 britische Pfund (GBP) pro Aktie danach Dividenden von 100 GBP pro Jahr verdienen würden – eine erstaunliche Rendite, die theoretisch alle ungläubig hätte machen sollen.

Und doch hatte der Mann am ersten Morgen des „Börsengangs“ in Cornhill (seinem ursprünglichen Finanzzentrum) in London Einlagen in Höhe von 2.000 GBP gesammelt, um ein Fünftel aller Aktien zu sichern – die Angst, etwas zu verpassen, war einfach zu groß. Natürlich war der Unternehmer an diesem Abend in ein Boot nach Europa gestiegen und wurde nie wieder gehört.

Graeber schreibt, wenn die Geschichte wahr ist, dann „hat die gesamte Bevölkerung Londons die gleichzeitige Täuschung gedacht, nicht dass Geld wirklich aus dem Nichts hergestellt werden könnte, sondern dass andere Leute dumm waren zu glauben, dass es könnte – und das durch genau diese Tatsache, sie könnten doch mit nichts Geld verdienen. “

Siehe auch: Redel / Andoni – DeFi ist genau wie der ICO-Boom und die Regulierungsbehörden kreisen

Für jeden, der dem DeFi-Tumult folgt, sollte dies alles beunruhigend vertraut klingen. Ähnlich wie die Südseeblase ist die DeFi-Blase möglicherweise gerade geplatzt. Sicherlich gibt es solche mit Eiern (oder Sushi) im Gesicht und andere, die mit der Beute geflohen zu sein schienen.

Im Zentrum der Defi-Attraktion steht die Fähigkeit der Menschen, außergewöhnliche Renditen (25% pro Jahr) zu erzielen, indem sie einfach Kreditgeber werden. Die Plattformen versprachen, dass Kredite sicher sind: Intelligente Verträge garantieren eine Besicherung von mehr als 1: 1. Mit anderen Worten, es ist mehr Geld an eine Plattform gebunden, als zu einem bestimmten Zeitpunkt verliehen wird.

Als die Leute von Plattform zu Plattform hüpften und nach den besten Preisen suchten, um ihre Krypto zu „verleihen“, entstand ein neuer Begriff – Ertragslandwirtschaft -, um dem gesamten Unternehmen das Gefühl zu geben, dass „echte“ Arbeit geleistet wurde. Auch Sie, so ging das unbewusste Messaging, könnten wieder auf dem Land sein und auf einer weit geöffneten digitalen Prärie gesund Landwirtschaft betreiben. Eine klassische Hipster-Fantasie wurde verwirklicht. Digitale Nerds konnten endlich, wie ihre Großeltern vor ihnen, authentische und bedeutungsvolle Arbeit leisten.

Der Versuch, aus dem Nichts Geld zu machen, indem man glaubt, dass andere Menschen auf den Trick hereinfallen, ist am Ende immer noch der Versuch, aus dem Nichts Geld zu verdienen.

Und doch wollten nur wenige herauszoomen und die einfachste Frage stellen: Was macht die Kreditgeber tatsächlich so reich an Zinssätzen im Kreditkartenstil? Welchen wirklichen Wert hat all das Geld, das herumschwappt? Oder um es im 18. Jahrhundert auszudrücken: Was ist das?großer Vorteil”Hier treibt das die Geldmaschine an?

Die beiden Hauptvorteile von DeFi scheinen Steuervermeidung und Liquidität für Kreditnehmer zu sein.

Nehmen wir Steuervermeidung. Wie funktioniert das? In den meisten Steuersystemen führt die gewinnbringende Auszahlung eines Vermögenswerts zu Steuerverbindlichkeiten. Wenn Sie diesen Vermögenswert halten und gleichzeitig Kredite aufnehmen können, verringert sich Ihre Steuerschuld und es entsteht Liquidität in einem anderen Vermögenswert. Investor 1, Finanzbeamter 0.

Auf Makroebene (und trotz der Aussagen der Buchhalter) ist die Vermeidung von Steuern jedoch keine „nützliche Arbeit“. Es geht lediglich darum, Investitionen und Zahlungen für Dienstleistungen einer Art (der staatlichen Art) gegenüber den von einer Einzelperson bevorzugten zu vermeiden – höchstwahrscheinlich weitere Investitionsliquidität für einen anderen Krypto-Vermögenswert.

Siehe auch: Shiv Malik – Bei der Datenverantwortung sollte es um Software gehen, nicht um Klagen

Ist das Ausleihen von Geld also echte Arbeit? Nun, Kredite sind für eine Volkswirtschaft von großem Wert. Aber nur, wenn der Kreditgeber beurteilt, ob das Geld in etwas gepflügt wird, das selbst Wert schafft. US-amerikanische und britische Banken machten solche Dinge früher ziemlich gut, insbesondere für Unternehmen, aber nicht mehr.

DeFi-Plattformen sind noch schlimmer, da aufgrund des dezentralen Charakters dieser Plattformen die Gründe für die Ausleihe von Personen tatsächlich nicht überprüft werden können. Das ist der springende Punkt. Es gibt keine zentrale Partei für die Überprüfung. Wohin geht also all das geliehene Geld, um diese fabelhaften Zinsrenditen zu erzielen? So gut es irgendjemand erraten kann, mehr Token-Spekulationen.

Hier ist daran zu erinnern, dass der Crash an der Wall Street in den 1930er Jahren teilweise darauf zurückzuführen war, dass Banken Kreditlinien für Privatpersonen eröffneten, damit diese weiter in Aktien investieren konnten. Das hat die Preise in die Höhe getrieben, was nur dazu führte, dass noch mehr Menschen mehr Geld leihen wollten. Es war klassisches Blasenverhalten und später verboten. Natürlich passiert jetzt an der Wall Street dasselbe mit quantitativer Lockerung (QE). Es ist nur so, dass die Mittel auf diejenigen beschränkt sind, die den Gelddruckern am nächsten liegen. (Drucker wurden eingeschaltet, um Insolvenzen von Masseninvestoren zu vermeiden, als die Spekulationen das letzte Mal aus den Charts gingen.)

In beiden Fällen fördert DeFi das Verhalten der Händler. Ist das echte Arbeit? Wenn sie Daytrader und keine langfristigen Investoren sind (was sehr wahrscheinlich ist; andernfalls warum zu so hohen Zinssätzen Kredite aufnehmen?), Dann besteht die einzige Arbeit, die auf systemischer Ebene geleistet wird, darin, einen genaueren Preis für einen Vermögenswert sicherzustellen. Menschen gewinnen und verlieren Geld basierend auf dem, was andere denken, dass der Preis sein sollte.

Siehe auch: William Mougayar – Damit DeFi wächst, muss CeFi es umarmen

Für Vermögenswerte, die von riesigen Volkswirtschaften gestützt werden, ist es sehr nützlich, solche Preise richtig zu machen. In dieser Hinsicht haben die Aktienmärkte und die verschiedenen finanziellen Nebenprodukte, die daraus entstehen, einen echten Wert. Aber was ist, wenn es keine Realwirtschaft unter den Vermögenswerten gibt? Was ist, wenn viel Geld investiert wird, um den Preis eines Unternehmens oder Softwareprojekts zu bestimmen, das selbst kein Geschäftsmodell, keinen Umsatz, kein Verbraucherinteresse oder keine vorhersehbare Verwendung hat? Und wie viel Spekulation ist in diesem Fall zu viel Spekulation? Was ist mit anderen Worten, wenn unter all dem Schaum kein Kaffee ist?

Angesichts des ICO-Wahnsinns (Initial Coin Offering) von 2017 könnte man meinen, dass die Leute im Weltraum eine Lektion gelernt hätten. Stattdessen sind wir wieder hier und pflegen blaue Flecken, die aus Dummheit entstanden sind. Und es ist wahrscheinlich, dass dies noch nicht getan wird, weil Gläubige glauben müssen. Und Gott weiß, dass man ein Gläubiger sein muss, um in Krypto zu existieren. All diese DeFI-Kreditplattformen mit Lebensmittelmarke haben bisher verschiedene Fantasien aufgepeppt.

Wie die Investoren des London des 18. Jahrhunderts würde Graebers Weisheit uns allen gut dienen. Der Versuch, aus dem Nichts Geld zu machen, indem man glaubt, dass andere Menschen auf den Trick hereinfallen, ist am Ende immer noch der Versuch, aus dem Nichts Geld zu verdienen.

Offenlegung

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