Der Optionsmarkt sieht in den kommenden Monaten ein höheres Risiko für Ether als für Bitcoin


Ether wird in den nächsten sechs Monaten mehr Schwankungen als Bitcoin ausgesetzt sein, je nachdem, wie die Optionen in den letzten Wochen bewertet wurden.

Der Spread zwischen der sechsmonatigen impliziten Volatilität von Ether (ETH) und Bitcoin (BTC) hat sich auf ein Sechsmonatshoch von 22 Prozentpunkten erhöht. stellt fest, Krypto-Derivate-Analyseunternehmen Skew.

Der jüngste Anstieg des impliziten Volatilitätsspreads der ETH-BTC nach sechs Monaten zeigt, dass die Anleger in den nächsten 180 Tagen größere prozentuale Bewegungen in Äther (in beide Richtungen) als in Bitcoin erwarten.

Implizite sechsmonatige Volatilität zwischen ETH und BTC
Quelle: Schräg

Der Spread erreichte Ende Oktober einen Tiefpunkt von 4,7 Prozentpunkten und befindet sich seitdem auf einem Aufwärtstrend.

Interessanterweise hat Ether in den letzten 3,5 Monaten durchweg größere prozentuale Bewegungen als Bitcoin verzeichnet, was den Anstieg der impliziten Volatilitätsspanne bestätigt.

Während Bitcoin in den letzten beiden Monaten des Jahres 2019 um 21 Prozent sank, verlor Ether fast 30 Prozent. In diesem Jahr sieht es anders aus: Ether verzeichnet seit Jahresbeginn 73 Prozent mehr als Bitcoin mit 37 Prozent.

Die implizite Volatilität ist die Erwartung des Marktes, wie riskant ein Vermögenswert in Zukunft sein wird. Es ist die Standardabweichung der Renditen, die Händler prognostizieren. Die implizite Volatilität wird berechnet, indem eine Option und der Preis des Basiswerts übernommen werden. Es werden auch andere Eingaben verwendet, z. B. die Zeit bis zum Ablauf. Die implizite Volatilität wird dann durch die Verwendung von Optionspreismodellen wie Black-Scholes-Merton beseitigt.

Die Volatilität wirkt sich positiv auf den Optionspreis aus. Je höher die Volatilität (Unsicherheit), desto stärker ist die Absicherungsnachfrage sowohl für Call- (bullische Wette) als auch für Put-Optionen (bärische Wette).

Die implizite Volatilität gibt keine Gewissheit über die Richtung, sondern deutet nur darauf hin, dass eine große bullische oder bärische Bewegung bevorsteht. Trader gehen jedoch in der Regel mit einer erhöhten Volatilität der Bärenmärkte einher, da dies für die meisten Anleger „riskant“ ist.

Ether ist im Vergleich zu Bitcoin nicht so riskant wie zuvor

Ether war in letzter Zeit volatiler, aber in den letzten Monaten war es laut historischer Volatilitätsspanne kein allzu riskanteres Asset im Vergleich zu Bitcoin.

Die realisierte oder historische Volatilität ist die Standardabweichung vom Durchschnittspreis des Basiswerts, ausgedrückt in Prozent. Je höher die historische Volatilität ist, desto riskanter ist der Vermögenswert.

Der realisierte sechsmonatige Volatilitätsspread von ETH-BTC stieg in der vergangenen Woche auf 13 Prozentpunkte und erreichte den höchsten Stand seit dem 13. Juli.

Historische sechsmonatige Volatilität zwischen ETH und BTC
Quelle: Skew

Der Indikator ist von Tiefständen nahe 2,3 Prozentpunkten, die Anfang Dezember zu verzeichnen waren, stark angestiegen, was auf einen Anstieg des mit Äther verbundenen Risikos gegenüber Bitcoin hindeutet.

Die durchschnittliche historische Volatilität der letzten drei Jahre betrug 29 Prozentpunkte und lag damit deutlich über der kürzlich beobachteten. Ether hat sein Risiko relativ auf ein Niveau reduziert, das dem von Bitcoin näher kommt.

Volatilität und Mean Reversion

Die Mean-Reversion-Theorie geht davon aus, dass sich eine Metrik im Laufe der Zeit wieder auf ihr durchschnittliches historisches Niveau bewegt. In diesem Fall gilt das Gleiche sowohl für die implizite als auch für die historische Volatilität.

Da die historische Volatilität weit unter ihrem Lebenszeitdurchschnitt von 29 Prozentpunkten liegt, können Händler damit rechnen, dass der Spread in den nächsten sechs Monaten auf 29 Prozentpunkte ansteigt. Einfach ausgedrückt, könnte Ether in naher Zukunft mit mehr Volatilität handeln als Bitcoin.

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