Erster Schritt: Wenn Bitcoin über 18.000 US-Dollar hinausschießt, bietet der überfüllte Handel Komfort

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Der Aufstieg von Bitcoin geht weiter und die Preise überschreiten während der asiatischen Handelszeiten die Marke von 18.000 USD. In einem Zeichen anhaltender Nachfrageeinbußen wurde der plötzliche Rückgang auf 17.200 USD nach dem Ausbruch auf neue 34-Monats-Hochs schnell wieder rückgängig gemacht.

"Bitcoin strebt nun das Allzeithoch von 20.000 US-Dollar an", sagte Simon Peters, Krypto-Asset-Analyst bei der Multi-Asset-Investmentplattform eToro, in einer E-Mail. "Das letzte Mal, dass Bitcoin die Marke von 20.000 US-Dollar erreichte, war im Jahr 2017, und Privatanleger kamen hinzu, als sie Crypto FOMO erlebten."

Auf den traditionellen Märkten gewannen europäische Aktien und US-Aktien-Futures an Boden, und sichere Häfen wie Gold und der Dollar schwächten sich ab, da die Anleger weiterhin die Aussichten auf eine rasche globale Erholung potenzieller Coronavirus-Impfstoffe einschätzten.

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Bitcoin-Preischart.
Quelle: TradingView

Markt bewegt sich

Ist das Wetten auf Bitcoin zu einem überfüllten Geschäft geworden?

Dies war die Einschätzung von rund 4% der globalen Fondsmanager in einer monatlichen Umfrage, die am Dienstag von der Bank of America veröffentlicht wurde, als sie gebeten wurden, den „am stärksten frequentierten Handel“ zu nennen. Die Antwort „Long Bitcoin“ lag hinter „Long U.S. Tech“ (65%), „Short US Banks“ (11%), „Long Corporate Bonds“ (9%) und „Long Gold“ (5%):

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"Long Bitcoin" wird von 4% der globalen Fondsmanager als der "am stärksten frequentierte Handel" angesehen.
Quelle: Bank of America

Ein paar Dinge fallen mir ein.

1) Es ist schwer zu behaupten, dass "Long Bitcoin" derzeit besonders überfüllt ist, da noch viele große Investoren behaupten müssen, dass der Handel überhaupt einen Wert hat. Am Dienstag gab Ray Dalio, CEO von Bridgewater Associates, dem weltweit größten Hedgefonds, getwittert Mehrere „Probleme mit Bitcoin als effektiver Währung“, einschließlich seiner eingeschränkten Verwendbarkeit als Zahlungsmittel. "Was vermisse ich?" Dalio schrieb. (#CryptoTwitter hatte viele Antworten darauf.)

Laut Mati Greenspan, Gründer des Devisen- und Kryptowährungsforschungsunternehmens Quantum Economics, deuten Preisdiagrammmuster darauf hin, dass Bitcoin „vor langer Zeit wegen eines Rückzugs fällig war“.

"Aber die Fundamentaldaten sind derzeit fest im Griff, da immer größere Unternehmen in diesen winzigen Markt eintreten", schrieb Greenspan am Dienstag.

Mit anderen Worten, die Leute fangen gerade erst an anzukommen.

2) Wenn der Handel überfüllt ist, müssen viele Anleger überglücklich sein, wie gut er in diesem Jahr funktioniert. Bitcoin schoss am Dienstag über 17.000 USD und am frühen Mittwoch über 18.000 USD hinaus und stieg auf ein Niveau, das seit drei Jahren nicht mehr erreicht wurde und dessen Preise seit Jahresbeginn um mehr als 150% gestiegen sind. Dies entspricht 12% für den Standard & Poor's 500 Index großer US-Aktien. Dies könnte ein Zeichen dafür sein, dass die Rallye übertrieben ist. Wie bereits von First Mover erläutert, werden viele Investitionsentscheidungen auf der Grundlage rückwärtsgerichteter Erfolgsbilanzen getroffen. Nur wenige große Banken haben ernsthafte Fortschritte bei Kryptowährungen gemacht, aber die Deutsche Bank hat Bitcoin im Jahr 2021 als das weltweit leistungsstärkste Asset bezeichnet.

"Wenn Sie 10.000 Leute kennen würden, die Bitcoin besitzen, könnten Sie alle anrufen und ihnen zu ihrem Erfolg gratulieren", schrieb Matt Blom, Verkaufs- und Handelsleiter der Kryptowährungsfirma Diginex, am Dienstag. "Die Sache ist, Sie kennen nicht 10.000 Leute, die Bitcoin besitzen, Sie kennen wahrscheinlich nur eine Handvoll. Und sie werden alle dasselbe sagen: "Ich besitze nicht genug."

3) Marktsignale deuten darauf hin, dass das Interesse der Großinvestoren wächst und nicht steigt – was darauf hinweist, dass es nicht an Händlern mangelt, die mehr Geld in den Handel stecken möchten. Laut der Datenfirma Skew ist das offene Interesse an Bitcoin-Futures von 4 Mrd. USD im Oktober auf über 6 Mrd. USD gestiegen. Selbst diese Beträge machen immer noch winzige Bruchteile der gesamten Marktkapitalisierung von Bitcoin aus, derzeit etwa 325 Milliarden US-Dollar.

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Die Grafik zeigt das steigende offene Interesse an Bitcoin-Futures.
Quelle: Schräg.

4) Die Anzahl der aktiven Bitcoin-Adressen stieg kürzlich auf etwa 1,2 Millionen, aber das ist immer noch ein Hauch unter dem Niveau, das während des Bitcoin-Bullen-Laufs 2017 beobachtet wurde, als die Preise auf ein Allzeithoch nahe 20.000 US-Dollar stiegen. Laut dem norwegischen Kryptowährungsanalyseunternehmen Arcane Research ist „die Anzahl der aktiven Adressen im Jahr 2020 organischer gestiegen, ohne dass es zu einem Anstieg und einem dramatischen Anstieg gekommen ist, wie Ende 2017 zu beobachten war.“

"Die Zunahme der aktiven Adressen deutet darauf hin, dass Bitcoin zunehmend genutzt und angenommen wird", schrieb Arcane am Dienstag in einem Bericht. "Dies ist ein zinsbullisches und gesundes Zeichen und unterstreicht die Stärke des aktuellen Bullenlaufs."

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Grafik mit der Anzahl der aktiven Adressen, die auf das Hoch von 2017 zurückklettern.
Quelle: Glassnode / Arcane Research

5) Die Realität ist, dass niemand wirklich weiß, wie man Bitcoin bewertet. Es handelt sich um eine 11 Jahre alte Kryptowährung, die zu kurz ist, um wirklich zu bewerten, was sie in Zukunft wert sein könnte, insbesondere wenn sich weder die Federal Reserve noch private Ökonomen auf die Wahrscheinlichkeit einer möglichen außer Kontrolle geratenen Inflation aus den diesjährigen Billionen Dollar einigen können Coronavirus-bedingte Reize oder die Auswirkungen epochaler Veränderungen wie die Verlagerung auf Fernarbeit. Bitcoin hat keine Gewinne, kann also nicht wie eine Aktie bewertet werden, und es hat keine Rendite, sodass es nicht wie eine Anleihe bewertet werden kann. Der Preis ist wirklich nur eine Funktion davon, wie viele Leute ihn kaufen möchten, im Vergleich zu dem Betrag, der jeden Tag von Cryptocurrency Minern erstellt wird. (Das sind übrigens ungefähr 900 Bitcoin pro Tag, was zu aktuellen Preisen ungefähr 15,3 Millionen US-Dollar entspricht.) Dalio argumentiert, dass die Regierungen "es verbieten und es zu gefährlich machen werden, es zu verwenden", wenn Bitcoin zu populär wird. Laut derselben Umfrage unter den Fondsmanagern der Bank of America glauben jedoch 3 bis 4% der globalen Fondsmanager, dass Bitcoin die Anlageklasse ist, die im Jahr 2021 am wahrscheinlichsten eine Outperformance erzielt. (Schwellenländer rangierten an erster Stelle, gefolgt vom S & P 500, Öl und Gold.)

Ungefähr der gleiche Prozentsatz der Befragten sieht einen Anstieg der Bitcoin-Preise als diejenigen, die den Handel als überfüllt ansehen. Dies sind natürlich alles nur Vermutungen darüber, was die Zukunft bringt. Ein Analyst der Citigroup prognostizierte kürzlich, dass der Preis bis Ende nächsten Jahres 300.000 USD überschreiten könnte.

Wenn dies der Fall ist, gibt es wenig Grund für die Menge, sich zu zerstreuen.

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Vermögenswerte, von denen globale Fondsmanager erwarten, dass sie 2021 eine Outperformance erzielen.
Quelle: Bank of America

Bitcoin Uhr

Godbole-Nov-18

Bitcoin- und Gold-Monats-Chart mit relativer Preisentwicklung.
Quelle: TradingView

Die jüngste Rallye von Bitcoin von 10.000 auf 18.000 US-Dollar ähnelt dem steilen Anstieg auf Rekordhöhen nahe 20.000 US-Dollar im letzten Quartal 2017. Dies bedeutet jedoch nicht unbedingt, dass sich der Markt jetzt einer Spitze nähert.

Während die Rallye 2017 im Dezember ihren Höhepunkt erreichte, scheint die aktuelle Rallye laut Mayer Multiple, dem Verhältnis des Preises zum gleitenden 200-Tage-Durchschnitt, Beine zu haben. Zum Zeitpunkt der Drucklegung liegt die Quote bei einem 16-Monats-Hoch von 1,67. Die Metrik liegt jedoch immer noch weit unter der Schwelle von 2,4, die historisch die letzte Etappe der Bullenmärkte signalisiert hat.

Die Quote stieg am 1. Dezember 2017 über 2,4, wonach sich der Wert von Bitcoin in nur zwei Wochen auf 20.000 USD verdoppelte, bevor er am 22. Dezember auf 12.000 USD zurückfiel. Ähnliche Preisbewegungen wurden im April und November 2013 beobachtet, nachdem die Quote über 2,4 gestiegen war .

Lesen Sie mehr: Bitcoin-Indikator deutet darauf hin, dass sich der Bullenmarkt noch in der frühen Phase befindet

Was ist heiß?

CME sieht ein rekordhohes offenes Interesse für Bitcoin-Futures aufgrund einer Welle institutioneller Zuflüsse (CoinDesk)

Grayscale (eine Einheit der CoinDesk-Muttergesellschaft Digital Currency Group) gibt an, dass das verwaltete Vermögen 10 Mrd. USD (CoinDesk) gebrochen hat.

Einer der mexikanischen Milliardäre gibt bekannt, dass 10% seiner liquiden Mittel in Bitcoin (CoinDesk) sind.

Die kryptofreundliche US-Aufsichtsbehörde Brooks erhält von Trump ein Nicken, um dem 5-jährigen führenden OCC (CoinDesk) zu dienen.

Händler machen sich auf große Volatilität gefasst, da sich der Bitcoin-Preis dem Rekordhoch nähert (CoinDesk)

Zcash wird zum ersten Mal halbiert, da ein größeres Upgrade den „Founders Fund“ (CoinDesk) fallen lässt.

OKEx Mining Pool Flatlines nach 99,5% Hash-Stromausfall, da Auszahlungssuspensionen Kunden erschreckten (CoinDesk)

Analoga

Das Neueste über Wirtschaft und traditionelle Finanzen

US-Einzelhandelsumsätze verlieren an Geschwindigkeit, da Pandemie, fehlende fiskalische Anreize wiegen (Reuters)

Saudi-Arabiens staatliche Ölgesellschaft Saudi Aramco verkauft Anleihen im Wert von 8 Mrd. USD, um Bargeld zu beschaffen, da niedrige Rohölpreise die Finanzen belasten (Reuters).

Die Kandidatin der Trump Federal Reserve, Judy Shelton (die sich für die Rückkehr zum Goldstandard einsetzte), scheitert an der prozessualen Abstimmung im Senat (CNBC).

Die New Yorker Tourismusbranche, die 400.000 Arbeitsplätze und 46 Mrd. USD an jährlichen Ausgaben in der lokalen Hotellerie unterstützte, wird sich erst 2025 (NYT) erholen.

Rund 300 Unternehmen, die von der US-Regierung Notkredite in Höhe von rund 500 Mio. USD erhalten haben, haben Insolvenz angemeldet (WSJ).

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