Marktupdate / November 2019 – NKB Gruppe


Es war ein interessanter Monat, in dem China erneut die Nase vorn hatte. Bitcoiner lieben anscheinend nichts anderes als die Erörterung der relativen Vorzüge chinesischer Aktionen und Strategien gegenüber Crypto. Die Anzahl der „China Bans Bitcoin“ -Überschriften stimmt nur mit der Anzahl der „China Bans Bitcoin“ -Überschriften überein. Im November drehte sich alles um China, und Google Translate hat Überstunden geleistet. Die drei Hauptgeschichten in der Reihenfolge ihrer Wichtigkeit:

Ende Oktober fand die „SatoXi“ -Rallye statt. Wenn Sie sich erinnern, gab Xi an, dass Blockchain ein zentraler Fokus sein würde. Zur gleichen Zeit fanden eine Reihe weiterer kleinerer Veranstaltungen statt. Crypto Mining wurde aus der Liste der auslaufenden Branchen gestrichen, eine staatliche Bank kündigte eine Investition in einen Krypto-Wallet-Anbieter an und Binance kündigte an, ein Büro auf dem Festland eröffnen zu wollen. Insgesamt bedeutete dies für die westliche Gemeinschaft im Großen und Ganzen, dass Krypto grünes Licht erhielt. Der Schritt am 25. Oktober war ein klarer Beleg für diese Ansicht, obwohl es mehr als nur ein wenig Liquidation gab und der damit verbundene Kauf gestoppt wurde.

Diese Ansicht wurde im November auf eine harte Probe gestellt und der Markt hat akzeptiert, dass sich insbesondere der Westen selbst übertrifft. Viele auf dem chinesischen Festland hielten die Xi-Geschichte für positiv, zögerten jedoch zu glauben, dass sie wirklich so wichtig sei, wie es der Westen darstellte. Dies ergab sich aus dem Verständnis der Funktionsweise der KPCh. Der Nachrichtenfluss aus China ist im besten Fall langsam, und die Sprachbarriere hilft nicht weiter. Die nuancierten Äußerungen der Parteibeamten wurden größtenteils missverstanden, weshalb wir mehr als drei Wochen brauchten, um den Umzug nachzuvollziehen.

Das Razzia an den Börsen war der Treibstoff für den Durchbruch des 7.300-Dollar-Gebiets, das als Startrampe fungiert hatte. Dies wurde als größtenteils negativ empfunden, da es eine echte Niederschlagung des Zugangs von Einheimischen zu BTC und dergleichen darstellte. 6.500 US-Dollar waren der Grund für diesen Schritt, der mit einem Bericht über die chinesische Finanzstabilität zusammenfiel. Es gab Formulierungen, die grob übersetzt "das Vorgehen gegen illegale Aktivitäten im Finanzsystem ist vorbei" waren. Beachten Sie, dass sich dieser Bericht nicht auf Krypto konzentrierte, sondern dass es sich bei diesen illegalen Aktivitäten vermutlich um Verweise auf das Vorgehen gegen die Börse handelte. Die Tatsache, dass Huobi und Okex weiterhin aktiv waren, wurde positiv bewertet. Die Erzählung verschob sich schnell von „China verbietet Bitcoin“, was wiederum eine Umkehrung der Erzählung „China unterstützt Bitcoin“ im November darstellte, zu „China räumt die Kryptoindustrie auf“, was möglicherweise eine positive Haltung impliziert.

Bei NKB waren wir der festen Überzeugung, dass die ursprüngliche Geschichte übertrieben war, und haben daher relativ defensiv gehandelt.

Für diejenigen unter Ihnen, die noch nichts von Plus Token (PT) gehört haben, gebe ich eine kurze Einführung. PT war ein Ponzi-Programm außerhalb Chinas. Für die Bereitstellung von BTC, ETH, EOS oder LTC wurde den Anlegern eine monatliche Rendite von 9–18% zugesagt. Einige Monate lang verlief dies alles reibungslos, aber wie bei allen Ponzi tauchten im Laufe des Sommers allmählich Probleme auf, da die Nutzer berichteten, dass sie keine Auszahlungen erhalten hatten. PT ließ das Ganze noch etwas länger laufen und behauptete, sie hätten die Transaktionen mit einer Mining-Gebühr von 1 Sat / Byte veranlasst, aber eine erhöhte Transaktionsaktivität bedeutete, dass sie im mempool stecken blieben.

Irgendwann wurde jedoch klar, dass nicht alles in Ordnung war, da große Entnahmen aus PT-Geldbörsen zu sehen waren und das Team zu Boden ging.

Die Beträge sind atemberaubend. Nachdem alles gesagt und getan war, schaffte es das PT-Team mit 187.000 BTC, 789.000 ETH und 26m EOS auszusteigen. Das Team war auf der Flucht und wurde rund um den Globus gejagt. Sechs Mitglieder des Teams wurden schließlich im Inselstaat Vanuatu abgeholt und umgehend nach China ausgeliefert. Die Geschichte endet hier jedoch nicht. Ein Teil des Teams ist wahrscheinlich noch auf der Flucht. Interessanter und preisrelevanter ist, was die Münzen jetzt tun.

Beim Betrachten der PT-Brieftaschen ist klar, dass jemand diese Münzen bewegt und versucht, ihren Ursprung zu verbergen. Durch die Bewegung zwischen Geldbörsen und das Durchlaufen von Münzen durch verschiedene Münzmischer wurde der Ursprung etwas maskiert. Bei genauerer Betrachtung der Ergebnisse scheinen diese Münzen möglicherweise an Börsen wie Huobi gelandet zu sein, und einige haben den Weg nach Binance und zu einer Reihe anderer kleinerer Börsen gefunden. In vielerlei Hinsicht wird die Aktivität, nachdem sie zum Austausch gelangt ist, maskiert, aber die Auswirkungen sind klar. Diese Münzen werden höchstwahrscheinlich liquidiert. Es spielt keine Rolle, ob diese von den chinesischen Behörden oder den verbleibenden Betrügern verkauft werden, sie werden den Preis trotzdem belasten.

Dieser Verkauf hat wahrscheinlich im August begonnen und es sieht so aus, als ob ~ 130.000 BTC verkauft wurden. Das sind durchschnittlich ~ 1300 BTC-Verkäufe pro Tag, was satten 60% der Blockbelohnung in diesem Zeitraum entspricht. Das ist erheblich und würde sich definitiv auf den Preis auswirken. Dies könnte einen Großteil der jüngsten Preisbewegungen erklären. Wenn die derzeitige Liquidationsrate anhält, wird sie wahrscheinlich in den nächsten 4 bis 8 Wochen eingestellt. Dieser Thread hat einige ausgezeichnete Analysen über die Bewegung dieser Münzen.

Wir beobachten diese Portemonnaies genau, aber ein Ende dieses Verkaufs könnte Anfang nächsten Jahres den Weg für einen starken Anstieg ebnen, gerade rechtzeitig, damit sich die halbierende Erzählung wirklich durchsetzt.

Sinkende BTC-Preise, mit einem stabilen oder steigenden Minenhashrat, sind Kryptonit (oder sollte ich Cryptonit sagen?) Für Bitcoin-Minenarbeiter. Hashrate bezieht sich auf die Abbaukraft aller Bergleute im Bitcoin-Ökosystem. Mit steigendem Hashrat steigen auch die Schwierigkeiten. Mit dem Absinken des Haschrates verschlechtern sich die Schwierigkeiten. Je höher der Schwierigkeitsgrad, desto mehr Hashes sind im Durchschnitt erforderlich, um einen Block abzubauen, und desto teurer ist dies.

Wenn diese Kosten steigen oder in einem Umfeld, in dem die Bitcoin-Preise fallen oder zumindest nicht ausreichend steigen, stabil bleiben, sinkt die Rentabilität der Bergarbeiter. Die Auswirkungen sind weitgehend negativ.

Wenn die Kosten eines Bergmanns steigen, müssen sie einen größeren Teil ihrer zuerkannten Blockbelohnung verkaufen, um die Kosten für den Energieeinsatz zu decken. Die Fähigkeit der Bergleute, Vorräte zu horten, wird verringert und mehr Bitcoin findet den Weg auf den Markt. In diesem Szenario gibt es eindeutig einen Punkt, an dem Grenzkosten> Grenzerlöse anfallen und diese Bergleute schließen. Angesichts der stabilen Angebotsfunktion von BTC wirkt sich dies nicht so auf das Gesamtangebot auf dem Markt aus, wie dies beispielsweise für einen Goldminenbetreiber der Fall wäre, der den Wechsel ausgleichen würde.

Damit die P / L der Bergarbeiter stabil bleiben, müssten die Schwierigkeiten sinken, aber sie sind relativ stabil geblieben, was die Gewinne der Bergarbeiter drückt. Eine viel diskutierte Erzählung in diesem Monat war diese Geschichte über die Kapitulation der Bergleute. Die Bergleute müssen ihre gesamte Belohnung verkaufen, um über Wasser zu bleiben, und tun sich auch dann schwer, offen zu bleiben.

Es gibt jedoch einen Ausgleichsmechanismus, bei dem Bergleute mit höherem Opex kapitulieren und ihre Hardware an Bergleute mit niedrigerem Opex verkaufen. Der Nettoeffekt davon ist, dass die Menge der BTC-Verkäufe, die zur Deckung der Vorleistungen benötigt werden, sinkt und wir sehen, dass die Minenarbeiter mit den niedrigsten Kosten wieder anfangen, BTC zu horten, was wahrscheinlich eines der zyklischsten Spiele in diesem Ökosystem ist.

Sie würden erwarten, dass Bergleute ihre gesamten Einnahmen regelmäßig liquidieren würden. Während dies für viele Menschen sinnvoll wäre, müssen Sie sich daran erinnern, dass viele der Beteiligten hart an Kryptographie glauben. Sie glauben an diese Anlageklasse und betrachten den Bergbau daher als einen Weg, mehr Bitcoin und einen besseren Preis zu erzielen, als wenn sie auf den Markt gehen. Dies ändert sich sicherlich, da neue Bergbaubetriebe wie Texas entstehen, die größtenteils durch VC- oder PE-Gelder unterstützt werden. Trotzdem denke ich, dass zumindest ein Teil des oben Gesagten im Spiel ist, aber sicherlich nicht in dem Maße, wie Crypto Twitter Sie glauben lässt.

Unabhängig davon, was bei BTC-Geschäften auf der Grundlage der Marktstimmung wirklich vor sich geht, ist dies ein Spiegelbild des intensiv spekulativen Charakters. Die Leute handeln mit diesen Erzählungen, und die Tatsache, dass die Leute darüber sprechen, ist oft genug, um zu sehen, dass sie sich im Preis widerspiegeln.

Da wir in der Weihnachtszeit sind und die Tage kürzer werden, ist es leicht, die jüngste Preisbewegung und die obigen Darstellungen in einem ziemlich negativen Licht zu sehen. Sicher, es hat in den letzten Wochen einige ziemlich heftige Kursbewegungen gegeben, aber die Dinge sehen am Horizont ziemlich interessant aus. Vergessen Sie nicht, dass BTC gegenüber dem Vorjahr um 104% gestiegen ist. Dies ist eine enorme Rendite für einen Vermögenswert, der sich in letzter Zeit so negativ angefühlt hat. Das Bild von China ist klarer, der Verkauf von Plus-Token scheint zu Ende zu gehen, und der jüngste Zyklus der Kapitulation von Bergleuten könnte sich einer Entschließung nähern, und wir dürfen nicht vergessen, dass 2020 das Jahr der nächsten Halbierung der Blockbelohnung ist. Das nächste Jahr könnte ein sehr starkes Jahr werden, also werden wir diese Erzählungen im Auge behalten!

Viel Glück, bleib weg von Ponzis, und ich wünsche allen eine wundervolle Weihnachtszeit!

Coins Kaufen: Bitcoin.deAnycoinDirektCoinbaseCoinMama (mit Kreditkarte)Paxfull

Handelsplätze / Börsen: Bitcoin.de | KuCoinBinanceBitMexBitpandaeToro

Lending / Zinsen erhalten: Celsius NetworkCoinlend (Bot)

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