Schlechte Kredite, schlechte Wetten, schlechtes Blut: Wie Crypto Lender Cred wirklich bankrott ging

Free Bitcoins: FreeBitcoin | BonusBitcoin

Coins Kaufen: Bitcoin.deAnycoinDirektCoinbaseCoinMama (mit Kreditkarte)Paxfull

Handelsplätze / Börsen: Bitcoin.de | KuCoinBinanceBitMexBitpandaeToro

Lending / Zinsen erhalten: Celsius NetworkCoinlend (Bot)

Cloud Mining: HashflareGenesis MiningIQ Mining


  • Aufgrund der Insolvenz von Cred haben sich Hunderte von Einlegern, die dem Unternehmen Krypto im Wert von mehr als 100 Millionen US-Dollar geliehen haben, gefragt, ob und wann sie ihr Geld zurückerhalten werden.
  • Die Insolvenzanmeldung des Unternehmens macht in erster Linie den mutmaßlichen Betrug eines externen Investmentmanagers verantwortlich, dem Cred 800 BTC anvertraut hat und der heute einen Wert von etwas mehr als 10 Millionen US-Dollar hat.
  • Sieben ehemalige Mitarbeiter gaben jedoch an, dass das Unternehmen auch stark unter der Beeinträchtigung einer Kreditlinie in Höhe von 39 Millionen US-Dollar gelitten habe, die Cred auf Geheiß von CEO Dan Schatt an einen chinesischen Kreditgeber vergeben habe.
  • "Wenn Sie die Gesamtsumme addieren, können allein 10 Millionen US-Dollar Cred nicht bankrott machen. Es ist noch viel mehr los “, sagt Daniyal Inamullah, ehemaliger Leiter der Kapitalmärkte von Cred.

Als Cred am Samstag Insolvenzschutz beantragte, erzählte der Kryptowährungskreditgeber der Öffentlichkeit nur einen Teil der Geschichte, so sieben von CoinDesk befragte ehemalige Mitarbeiter.

Die Einreichung in Kapitel 11 des Unternehmens führt Creds Niedergang auf den ehemaligen Chief Capital Officer James Alexander und seine Entscheidung zurück, einen Vermögensverwalter an Bord zu nehmen, der später angeblich Betrug begangen hat. Das Unternehmen hebt auch Alexanders angebliche "Veruntreuung" der digitalen Vermögenswerte der Kunden hervor, die nach Angaben der Einreichung die Fähigkeit des Unternehmens einschränkte, sich gegen schwankende Kryptopreise abzusichern. In dem von CEO Dan Schatt unterzeichneten Insolvenzantrag werden ferner Anwaltskosten im Zusammenhang mit einer Klage angeführt, in die Alexander und Schatt verwickelt sind.

Das umfassendere Bild, das von ehemaligen Mitarbeitern (von denen die meisten unter der Bedingung der Anonymität sprachen) und Kunden gezeichnet wurde, unterstreicht jedoch die Risiken und die mangelnde Transparenz auf dem aufstrebenden Markt für Kryptokredite.

Lesen Sie mehr: Der Fall für Bitcoin Banking (trotz der Insolvenz von Cred)

Für den Anfang war die Investition von Cred in den angeblich betrügerischen Vermögensverwalter etwas mehr als 10 Millionen US-Dollar wert, sagten Insider. Bis zum 7. November verfügte Cred jedoch über Vermögenswerte in Höhe von 67,8 Mio. USD, womit Verbindlichkeiten in Höhe von 136 Mio. USD unterstützt wurden. Dies ergab eine Folie, die die Anwaltskanzlei Paul Hastings LLP in einer Insolvenzverhandlung am Dienstag vorgelegt hatte. (Im August und September hat das Unternehmen 2,6 Millionen US-Dollar Eigenkapital aufgenommen, wie die Einreichung zeigt.)

"Wenn Sie die Gesamtsumme addieren, können allein 10 Millionen US-Dollar Cred nicht bankrott machen. Es ist noch viel mehr los “, sagte Daniyal Inamullah, ehemaliger Leiter der Kapitalmärkte des Unternehmens.

image-from-ios-20

Folie aus Paul Hastings Präsentation in der Insolvenzverhandlung.
(US-Konkursgericht, Delaware)

Schatt, ein ehemaliger PayPal-Manager, der Cred 2018 mitbegründete, konnte für einen Kommentar zu dieser Geschichte nicht erreicht werden. CoinDesk hat sich auch ohne Antwort an mehrere Führungskräfte in San Mateo, der in Kalifornien ansässigen C-Suite von Cred, auf LinkedIn gewandt.

Quantacoin

Eine wichtige Tatsache, die bei der Insolvenzanmeldung fehlt, ist, dass die ehemaligen Mitarbeiter auch die Investition von Cred in den in der Anmeldung nicht genannten Vermögensverwaltungsfonds, den die ehemaligen Mitarbeiter als Quantacoin identifizierten, genehmigt haben.

Quantacoin mit Sitz in Delaware wurde gegründet, um vor allem durch den Einsatz von Derivaten Renditen für Bitcoin von Anlegern zu erzielen. Es war einer von vier Fonds, in die das Investment Committee von Cred investiert hat, sagten ehemalige Mitarbeiter.

„James hat das mit Sicherheit angeführt [Quantacoin] Sorgfaltspflichten, die ihm auferlegt wurden, da er Leiter der Kapitalmärkte war [at the time]", Sagte Inamullah. „Aber Dan hat den Deal unterschrieben. Es ging durch das Investment Committee, das dafür verantwortlich ist, die richtigen Fragen zu stellen und die richtige Sorgfalt walten zu lassen. “

Die anfängliche Investition des Komitees in Quantacoin betrug im März 500 BTC (im Wert von damals etwa 4,45 Millionen US-Dollar), und das Komitee erhöhte diese schließlich im April auf 800 BTC (damals 6,2 Millionen Dollar und heute etwa 12 Millionen Dollar).

Bald war es so gut wie weg.

Lesen Sie mehr: Cred sagt, dass betrügerische Aktivitäten zum Verlust von Geldern geführt haben; Strafverfolgungsuntersuchungen

Quantacoins Manager verschwand im August und gab keine E-Mails mehr zurück, sagte Inamullah. Nach Angaben mehrerer ehemaliger Mitarbeiter untersucht das FBI das Verschwinden des Managers. Unter Berufung auf die Richtlinien des US-Justizministeriums lehnte das FBI eine Stellungnahme ab.

Aber selbst wenn Quantacoin Cred mitgenommen hat, ist das nicht alles, was das Unternehmen versenkt hat, sagten Insider.

Wackeliger Start

Im Mai 2018 sammelte Cred bei einem ersten Münzangebot (ICO) Äther (ETH) im Wert von 26,4 Mio. USD. Der Erlös verlor jedoch an Wert, da das Unternehmen erst Ende 2018 nach dem Wertverlust der ETH ausbezahlt wurde, sagte ein ehemaliger Mitarbeiter.

Zunächst setzte das Unternehmen auf ein Geschäftsmodell, das von Firmen wie Celsius und BlockFi populär gemacht wurde: Krypto-gestützte Fiat-Kredite anbieten, damit Händler mehr Krypto kaufen können und andere Kreditnehmer große Einkäufe tätigen können, beispielsweise ein Auto kaufen, ohne ihr ursprüngliches Vermögen auszugeben.

Nachdem die Märkte im Herbst zusammengebrochen waren, drehte sich Cred im Dezember 2018 um die Einführung eines Ertragsprodukts namens Cred Earn, das zumindest oberflächlich einer Einlagenbescheinigung bei einer Bank ähnelte. Alexander, damals Chief Capital Officer, beaufsichtigte das Produkt.

Die Benutzer des neuen Produkts haben ungesicherte Banknoten bei Cred unterschrieben, die näher daran liegen, einem Unternehmen Geld zu leihen, als es bei einer von der FDIC versicherten Bank einzuzahlen, sagte ein Mitarbeiter. (Insidern zufolge schlug das Kapitalmarktteam des Unternehmens im ersten Quartal dieses Jahres einen Liquidationsplan vor, bei dem die Rückzahlung an Gläubiger im Falle eines Scheiterns Vorrang vor anderen Gläubigern gehabt hätte. Der Plan hätte auch die damit verbundenen Rechtskosten vermieden Konkurs. Schatt lehnte den Plan ab, sagten die Quellen.)

Von den Verbindlichkeiten von Cred in Höhe von 136 Mio. USD sind 114 Mio. USD den Inhabern von Cred Earn-Schuldverschreibungen geschuldet, deren Zahl zwischen 500 und 1.000 liegt, sagte Inamullah.

40% Zinsen

Unter der Leitung von Schatt baute Cred ein System auf, mit dem Cred die von Einlegern geliehene Krypto in Yuan umwandelte und an eine in Shanghai ansässige Konsumentenkreditplattform namens moKredit weiterleitete.

MoKredit wiederum nutzte die Mittel, um chinesischen Kreditnehmern Mikrokredite mit Zinssätzen von über 40% anzubieten, so ehemalige Cred-Mitarbeiter. Der chinesische Kreditgeber wird von Cred-Mitbegründer Lu Hua geführt, der auch nicht auf Anfragen nach Kommentaren reagierte.

Lesen Sie mehr: Visa erweitert das Fast-Track-Zahlungsprogramm um Crypto Lender Cred

Schatt und Hua kannten sich aus ihrer Zeit bei PayPal, wo Schatt der Leiter für Finanzinnovationen war. Als bekannter Marktführer im Zahlungsverkehr hat Schatt auf internationalen Konferenzen wie dem Roundtable des Entwicklungsprogramms der Vereinten Nationen für Überweisungen vorgestellt.

schattmosh3

Dan Schatt, Mitbegründer und CEO von Cred, in seinen PayPal-Tagen
(PayPal, geändert von CoinDesk)

Cred erweiterte die im Wesentlichen als Lagerkreditlinie gewährte Kreditlinie an moKredit, die die Mittel an die Verbraucher verlieh. moKredit würde einen Spread von 20 Punkten erzielen, und Cred würde seinen Kunden 10% geben (wenn sie ihr Geld für sechs Monate sperren) und die restlichen 10% als Gewinn behalten, sagten die Quellen. (Der Insolvenzantrag besagt, dass die Kredite von Cred an moKredit zu Zinssätzen von 15% bis 24% pro Jahr vergeben wurden.)

Insgesamt hat moKredit laut Insolvenzantrag Kredite in Höhe von 39 Mio. USD an ausstehende chinesische Kreditnehmer.

Ehemaligen Mitarbeitern zufolge handelte es sich bei den Darlehen um zweiwöchige Mikrokredite für jeweils weniger als 200 USD. Die Kreditlinie von Cred für Hua im Lager hatte eine 30- bis 60-tägige Anrufbereitstellung, was bedeutete, dass der Kreditgeber je nach Teil der Linie innerhalb von ein oder zwei Monaten die vollständige Rückzahlung verlangen konnte.

"Black Thursday" trifft

Nach dem von COVID ausgelösten Marktcrash im März 2020 versuchte Cred, 10 Millionen US-Dollar von moKredit zurückzurufen, aber moKredit konnte die Mittel nicht zurückgeben, sagten die ehemaligen Mitarbeiter. (Der Investitionsausschuss hat auch mehrmals darum gebeten, dass der gesamte Auftraggeber der Lagerlinie angerufen wird, aber jede Anfrage wurde von Schatt blockiert, sagten diese Mitarbeiter.)

Hua sagte Cred, dass ein Kreditvergabeprogramm der chinesischen Regierung es ihm schwer gemacht habe, die Kredite von Kreditnehmern zurückzurufen. Stattdessen machte er einen Deal mit Cred, um eine Amortisation von ein paar hundert Riesen pro Monat zusammen mit den Zinszahlungen auf der Kreditlinie zu zahlen.

Bisher habe Hua rund 4 Millionen US-Dollar von den 40 Millionen US-Dollar gezahlt, sagte Inamullah, und er habe auch festgestellt, dass der Investitionsausschuss dem neu ausgehandelten Rückzahlungsplan nie zugestimmt habe.

Mehrere Mitarbeiter stellten fest, dass in der Insolvenzanmeldung nicht erwähnt wurde, dass Cred im März 10 Millionen US-Dollar gefordert hatte oder dass moKredit zu diesem Zeitpunkt nicht vollständig zurückgezahlt hatte. In der Einreichung wird das neu ausgehandelte Zahlungsprogramm von moKredit lediglich den „depressiven Finanzmärkten“ im Mai 2020 zugeschrieben.

"Das verbietet einem Kreditnehmer nicht, den Kapitalbetrag zurückzuzahlen", sagte Inamullah. „Es erweitert nur ihre Fähigkeit, den Auftraggeber zurückzuzahlen. … Warum hat Cred die Inverzugsetzung nicht fortgesetzt und ein Insolvenzverfahren für moKredit eingeleitet? "

Die moKredit-Situation verschärft auch die Schwierigkeit, festzustellen, welchen Wert die Vermögenswerte von Cred wirklich haben.

Lesen Sie mehr: Cred Taps Ehemalige NSA, Western Union-Chefs für Führungsteam

Inamullah sagte auch, dass Creds Bestände an drei obskuren Kryptowährungen – TAP, LBA und UPT – im Wert von 14,5 Millionen US-Dollar bei der Einreichung als wertlos angesehen werden sollten, da der Markt für jede dieser Münzen illiquide ist.

Da es unwahrscheinlich ist, dass die Kreditnehmer von Cred ihre Sicherheiten zurückerhalten, sollten die 9,8 Mio. USD dieser Kredite auch nicht auf das Vermögen des Unternehmens angerechnet werden, sagte Inamullah.

Nach seinen Schätzungen würde dies bedeuten, dass das Unternehmen etwa 45 Millionen US-Dollar hat, wenn moKredit zurückzahlen kann – und 6 Millionen US-Dollar, wenn es nicht zurückzahlen kann.

Liquiditätsengpass

Cred hat auch andere Treffer in seine Bilanz aufgenommen.

Eine von CoinDesk überprüfte E-Mail vom Juni 2020 zeigt, dass der Kreditgeber eine Reihe von Derivatgeschäften mit JST Capital in Summit, New Jersey, abgeschlossen hat. Nach dem Bitcoin-Crash im März 2020 hat JST die Positionen von Cred aufgelöst und den Kreditgeber, einen ehemaligen Mitarbeiter von Cred, über 14 Millionen US-Dollar gekostet und die angegebene E-Mail.

Kevin McGrath, Sprecher von JST Capital, bestätigte, dass das Unternehmen mit Cred Geschäfte gemacht habe, bestritt jedoch einige Details des Kontos des ehemaligen Mitarbeiters, ohne näher darauf einzugehen. "Wir kommentieren unsere Handelsaktivitäten mit aktuellen oder ehemaligen Kunden nicht", sagte McGrath. "Im März haben wir unsere Geschäftsbeziehung mit Cred beendet und sind Gläubiger geworden."

Die Vermögensprobleme erschwerten es Cred, seine Verbindlichkeiten zu erfüllen. Während des größten Teils seiner Geschichte hat das Unternehmen Kundengelder verwendet, um Rücknahmen und Zinsen für das Ertragsprodukt auszuzahlen, sagten mehrere ehemalige Mitarbeiter. Normalerweise wäre dies keine „große Sache“, wenn das Unternehmen ein positives Nettovermögen hätte, sagte Inamullah.

Zu viele notleidende Kredite und Investitionen bergen jedoch die Gefahren des Betriebs einer im Wesentlichen fraktionierten Reservebank, insbesondere ohne den üblichen Schutz der staatlichen Einlagensicherung und der „aufsichtsrechtlichen“ Aufsicht. (Cred hat laut seiner Website nur eine kalifornische Kreditlizenz.)

"Es gibt eine feine Linie zwischen einem Ponzi-System und einer Bank", witzelte Inamullah (obwohl er eine Ansicht widerspiegelte, die von Ökonomen der österreichischen Schule lange unironisch vertreten wurde).

Und wie eine Bank wurde Cred anfällig für Runs. Das Unternehmen wäre nicht in der Lage gewesen, seine Schulden zu bezahlen, wenn viele Kunden versucht hätten, sie sofort einzulösen, sagten mehrere ehemalige Mitarbeiter.

Versuch, neu zu starten

Im Mai 2020 verließ Alexander Cred, um Cred Capital, ein separates Unternehmen, zu gründen. Es würde Aktivitäten im Wall Street-Stil (Verbriefung, Vermögensverwaltung) durchführen, ohne das Geschäft von Creds Geschäftsbanken zu gefährden.

Gleichzeitig beteiligte sich Cred an dem neuen Unternehmen, um seine Interessen zu diversifizieren, damit es nach Angaben mehrerer Mitarbeiter des Unternehmens weniger von moKredit und Hua abhängig ist.

Schnell wurde das Arrangement sauer.

"Es gibt eine feine Grenze zwischen einem Ponzi-Programm und einer Bank."

Im Juli 2020 entließ Schatt Alexander und übernahm Cred Capital. Im selben Monat verklagte Alexander Cred im kalifornischen San Mateo County und behauptete, Schatt habe Cred Capital, dessen alleiniger Direktor Alexander war, illegal wieder aufgenommen. Ebenfalls in diesem Monat reichte Cred eine Gegenklage gegen Alexander ein, in der behauptet wurde, er habe Cred Capital nicht ordnungsgemäß aufgenommen und versucht, mit Kryptowährung im Wert von mehr als 2 Millionen US-Dollar davonzukommen.

Der Insolvenzantrag besagt, dass Hua Cred 300 BTC geliehen hat, um eine Absicherungsposition aufrechtzuerhalten, und dass Alexander einen Teil davon verwendet hat, um die Verkäufer von Cred Capital zu bezahlen, und mit dem Rest davongekommen ist. Ehemalige Cred-Mitarbeiter bestritten diese Behauptungen – die 300 BTC waren der Kaufpreis für die Beteiligung von Cred an Cred Capital, so dass die Mittel zu Recht letzteren gehörten.

Die Klagen stehen noch aus.

Die Folgen

Der Kunde von Cred Earn, Jamie Shiller, sagte, er habe nicht das vollständige Bild erhalten, als er sich entschied, in das CD-ähnliche Produkt zu investieren.

Das Unternehmen erklärte sein Geschäftsmodell damit, besicherte Kredite zu vergeben und Gläubigervermögen an andere Kreditgeber mit starken Bilanzen zu verleihen, sagte Shiller.

Auf der CoinAgenda Caribbean-Konferenz 2020 teilte Schatt den Teilnehmern mit, dass Cred die Möglichkeit habe, die Forderungen von Unternehmenskreditnehmern zurückzuerobern, um ein System für die frühzeitige Reaktion zu erhalten, falls mit moKredit etwas schief gehen sollte. "Wir können tatsächlich Vermögenswerte in ihrer Bilanz beschlagnahmen", sagte Schatt in seinem Vortrag, den Shiller aufzeichnete.

"Das Unternehmen hat noch nie etwas über einen großen Vermögensverwalter oder Quantacoin gesagt", sagte Shiller. "Ich musste alle meine eigenen Nachforschungen anstellen, um dieses Zeug herauszufinden." (Shiller hat Kontakt zu mehreren ehemaligen Cred-Mitarbeitern aufgenommen.)

Anstelle des Sparprodukts, das er zu kaufen glaubte, „investierten wir in einen Crypto Fund-of-Funds“, sagte Shiller.

"Wenn ich in einen Crypto Quant Fund investiert hätte, hätte ich eine höhere Rendite als 6% für Ethereum erwartet", sagte er. "Sie haben sehr rücksichtslos falsch dargestellt, was sie taten … ohne die gleiche Rendite und ohne die Risiken offenzulegen."

UPDATE (12. November, 20:00 UTC): Zuordnung zu einer E-Mail hinzugefügt, die die Beziehung von Cred zu JST Capital dokumentiert.

UPDATE (12. November, 21:45 UTC): In einer früheren Version dieses Artikels wurde der Investor Jamie Shiller zitiert, der dem CFO von Cred eine Erklärung zuschrieb. Shiller sagte später, er habe falsch geschrieben und der CEO Dan Schatt sei derjenige, der die Erklärung abgegeben habe. Die Passage wurde korrigiert.

Free Bitcoins: FreeBitcoin | BonusBitcoin

Coins Kaufen: Bitcoin.deAnycoinDirektCoinbaseCoinMama (mit Kreditkarte)Paxfull

Handelsplätze / Börsen: Bitcoin.de | KuCoinBinanceBitMexBitpandaeToro

Lending / Zinsen erhalten: Celsius NetworkCoinlend (Bot)

Cloud Mining: HashflareGenesis MiningIQ Mining

By continuing to use the site, you agree to the use of cookies. more information

The cookie settings on this website are set to "allow cookies" to give you the best browsing experience possible. If you continue to use this website without changing your cookie settings or you click "Accept" below then you are consenting to this.

Close