Was hält den Bitcoin-Preis für verschiedene Krypto-Börsen gleich?

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Bitcoin wird an unzähligen Standorten auf der ganzen Welt gehandelt, auch an zahlreichen Börsen. Der Vermögenswert wird jedoch größtenteils auf dem Markt in der Nähe des gleichen US-Dollar-Werts gehandelt, abgesehen von den gelegentlichen Preisbewegungen einiger Länder von Zeit zu Zeit. Wie ist das möglich?

Im Kryptobereich gibt es zahlreiche Handelsprodukte, einschließlich Bitcoin (BTC) -Futures und -Optionen. Wie wird jedoch der Preis für tatsächlich transaktionsfähiges BTC, das als Spot-BTC bezeichnet wird, auf dem Kryptomarkt bestimmt, insbesondere angesichts der großen Anzahl von Börsen?

"Der Preis von BTC ist zu keinem Zeitpunkt mehr als eine Funktion des Preises, den die Menschen zu diesem Zeitpunkt bereit sind, BTC zu kaufen oder zu verkaufen", sagte Justin d'Anethan, Verkaufsleiter bei Equos – einer Börse für digitale Vermögenswerte unter der Diginex Group Cointelegraph. "Deshalb wird es – sehr geringfügig – von einem Austausch zum anderen variieren", erklärte er und fügte hinzu:

"Natürlich werden Market Maker und Arbitrageure diesen Unterschied ausspielen und minimieren (verkaufen, wenn er höher ist; kaufen, wenn er niedriger ist, damit er natürlich korrigiert)." Oft verwenden Datenanbieter und Börsen selbst einen Index als Basis, der sich aus dem aktuellen Preis zusammensetzt, der über eine Auswahl verschiedener Börsen hinweg überwacht wird. “

Arbitrage ist ein Aspekt des Marktes, der dazu beiträgt, den Preis von Bitcoin an allen Börsen gleich zu halten. Wenn BTC an einer Börse mit 50.000 USD pro Münze und an einer anderen mit 60.000 USD gehandelt wird, würden die Leute BTC wahrscheinlich für 50.000 USD kaufen, an die andere Börse senden, für 60.000 USD verkaufen und den Gewinn von 10.000 USD pro Münze behalten. Eine Reihe von Faktoren spielen jedoch eine Rolle bei der Arbitrage, wie z. B. das Transaktions-Timing, Umtauschbeschränkungen und Bots.

Filbfilb, ein Kryptoanalytiker und -händler, sieht in Arbitrage auch eine wichtige Komponente bei der Bestimmung des Spotpreises von Bitcoin auf dem Markt. "Im Allgemeinen spielen Arbitrage-Bots eine wichtige Rolle bei der Beseitigung von Preisunterschieden, die durch isoliertes Volumen verursacht werden", sagte er gegenüber Cointelegraph. "Sie belohnen Menschen, die Marktpreisunterschiede korrigieren, effektiv mit Gewinn", fügte er hinzu. Filbfilb erklärte:

„Bei einem großvolumigen Dump an einer Börse, A, der den Preis über den von Börse B hinaus drückt, werden Arbitrage-Teilnehmer die billigeren Münzen an Börse A kaufen und sie an Börse B zu einem höheren Preis verkaufen. Dies wird bis zu Preis A und fortgesetzt B werden ausgeglichen und die Chance entfällt. Das ist natürlich ein vereinfachtes Beispiel, aber es geht buchstäblich die ganze Zeit weiter. "

Arbitrage-Möglichkeiten bestanden auch zwischen Bitcoin-Futures und Spot-Handel, gemäß einer Strategie, die einst vom Bitcoin-Stock-to-Flow-Modellentwickler PlanB erwähnt wurde. Die Taktik beinhaltet im Wesentlichen das Leerverkaufen von BTC-Futures beim Kauf von Spot-Bitcoin.

Bestimmte Bitcoin-Futures, wie die an der Chicago Mercantile Exchange handelbaren, werden je nach Ablauf manchmal über dem Preis des Vermögenswerts zu Beginn ihrer Vertragslaufzeit gehandelt und finden zum Zeitpunkt des Ablaufs näher am Spotpreis von BTC. Dieses System hängt jedoch von einer Reihe von Faktoren ab, beispielsweise von der Länge des ausgewählten Bitcoin-Futures-Kontrakts.

"Kaufaufträge und Verkaufsaufträge von Teilnehmern auf der ganzen Welt bestimmen den Echtzeitpreis von Bitcoin", sagte Rob Levy, Mitbegründer von Hxro – einer Krypto-Handelsplattform – gegenüber Cointelegraph. "Die Märkte sind alle miteinander verbunden – von den Spotmärkten bis zu den Derivatemärkten (Futures, Optionen, Swaps)", sagte er und fügte hinzu:

„Die fortschrittlichsten Marktteilnehmer, oft als Liquiditätsanbieter oder Market Maker bezeichnet, handeln gleichzeitig an allen aktivsten Börsen der Welt. Die fortschrittlichen Handelssysteme von Hochfrequenzhändlern überwachen die Auftragsbücher an allen wichtigen Börsen rund um die Uhr. “

Levy bemerkte schnelle Arbitrage als die Kraft, die auf verschiedenen Krypto-Handelsplattformen vergleichbare BTC-Preise aufrechterhält.

Laut einem Bericht der Investmentfirma Wilshire Phoenix wirkt sich der BTC-Futures-Handel des CME außerdem auf den Marktpreis für Spot-Bitcoin aus. „Die Ergebnisse von Wilshire Phoenix […] weisen darauf hin, dass CME Bitcoin Futures mehr zur Preisfindung beitragen als die damit verbundenen Spotmärkte “, heißt es in dem Bericht.

Das CME eröffnete 2017 den Handel mit Bitcoin-Futures mit Barausgleich. Zusammen mit seinen BTC-Futures verwendet das Handelsunternehmen in Chicago den CME CF Bitcoin Reference Rate – einen Wert für Bitcoin, der Daten von Börsen am BTC-Spotmarkt berücksichtigt.

Obwohl bestimmte Faktoren eine Rolle bei der Standardisierung des Bitcoin-Preises über Börsen hinweg spielen können, leitet der Vermögenswert seinen Gesamtwert auf der Grundlage einer Reihe von Gründen ab, einschließlich seiner Rolle als Wertspeicher.

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