Was ist Uniswap? Ein vollständiger Leitfaden für Anfänger

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Uniswap ist ein führender dezentraler Krypto-Austausch, der in der Ethereum-Blockchain ausgeführt wird.

Die überwiegende Mehrheit des Kryptohandels findet an zentralisierten Börsen wie Coinbase und Binance statt. Diese Plattformen werden von einer einzigen Behörde (dem Unternehmen, das die Börse betreibt) verwaltet. Die Benutzer müssen Gelder unter ihre Kontrolle stellen und ein traditionelles Orderbuchsystem verwenden, um den Handel zu erleichtern.

Beim auf Auftragsbüchern basierenden Handel werden Kauf- und Verkaufsaufträge in einer Liste zusammen mit dem in jeder Bestellung platzierten Gesamtbetrag dargestellt. Die Anzahl der offenen Kauf- und Verkaufsaufträge für einen Vermögenswert wird als „Markttiefe“ bezeichnet. Um mit diesem System erfolgreich handeln zu können, muss eine Kauforder mit einer Verkaufsorder auf der gegenüberliegenden Seite des Orderbuchs für den gleichen Betrag und Preis eines Vermögenswerts abgeglichen werden und umgekehrt.

Wenn Sie beispielsweise ein Bitcoin (BTC) zu einem Preis von 33.000 USD an einer zentralen Börse verkaufen möchten, müssen Sie warten, bis ein Käufer auf der anderen Seite des Auftragsbuchs erscheint, der ein gleiches oder höheres Produkt kaufen möchte Menge Bitcoin zu diesem Preis.

Das Hauptproblem bei dieser Art von System ist die Liquidität, die sich in diesem Zusammenhang auf die Tiefe und Anzahl der Aufträge bezieht, die zu einem bestimmten Zeitpunkt im Auftragsbuch vorhanden sind. Wenn die Liquidität gering ist, können Händler ihre Kauf- oder Verkaufsaufträge möglicherweise nicht ausführen.

Eine andere Art, an Liquidität zu denken: Stellen Sie sich vor, Sie besitzen einen Lebensmittelstand auf einem Straßenmarkt. Wenn der Straßenmarkt mit Standbesitzern beschäftigt ist, die Waren verkaufen, und Menschen, die Produkte und Produkte kaufen, wird dies als „liquider Markt“ angesehen. Wenn der Markt ruhig wäre und wenig gekauft und verkauft würde, würde dies als „enger Markt“ angesehen.

Was ist Uniswap?

Uniswap ist eine völlig andere Art von Börse, die vollständig dezentralisiert ist – dh nicht im Besitz einer einzelnen Einheit ist und von dieser betrieben wird – und ein relativ neues Handelsmodell verwendet, das als automatisiertes Liquiditätsprotokoll bezeichnet wird (siehe unten).

Die Uniswap-Plattform wurde 2018 auf der Ethereum-Blockchain aufgebaut, dem nach Marktkapitalisierung zweitgrößten Kryptowährungsprojekt der Welt. Damit ist sie mit allen ERC-20-Token und -Infrastrukturen wie Brieftaschendiensten wie MetaMask und MyEtherWallet kompatibel.

Uniswap ist auch vollständig Open Source, was bedeutet, dass jeder den Code kopieren kann, um seinen eigenen dezentralen Austausch zu erstellen. Es ermöglicht Benutzern sogar, Token kostenlos an der Börse aufzulisten. Normale zentralisierte Börsen sind gewinnorientiert und erheben sehr hohe Gebühren für die Auflistung neuer Münzen. Dies allein ist ein bemerkenswerter Unterschied. Da Uniswap eine dezentrale Börse (DEX) ist, bedeutet dies auch, dass Benutzer jederzeit die Kontrolle über ihr Geld behalten, im Gegensatz zu einer zentralen Börse, bei der Händler die Kontrolle über ihre privaten Schlüssel aufgeben müssen, damit Bestellungen in einer internen Datenbank protokolliert werden können als auf einer Blockchain ausgeführt werden, die zeitaufwändiger und teurer ist. Durch die Beibehaltung der Kontrolle über private Schlüssel wird das Risiko des Verlusts von Vermögenswerten beseitigt, falls die Börse jemals gehackt wird.
Nach den neuesten Zahlen ist Uniswap derzeit die viertgrößte DeFi-Plattform (Dezentral Finance) und hat Krypto-Assets im Wert von über 3 Milliarden US-Dollar in seinem Protokoll eingeschlossen.

Wie Uniswap funktioniert

Uniswap läuft mit zwei intelligenten Verträgen. ein "Exchange" -Vertrag und ein "Factory" -Vertrag. Hierbei handelt es sich um automatische Computerprogramme, die bestimmte Funktionen ausführen, wenn bestimmte Bedingungen erfüllt sind. In diesem Fall wird der Factory-Smart-Vertrag verwendet, um der Plattform neue Token hinzuzufügen, und der Austauschvertrag erleichtert alle Token-Swaps oder „Trades“.
Jedes ERC20-basierte Token kann auf der aktualisierten Uniswap v.2-Plattform gegen ein anderes ausgetauscht werden.

Automatisiertes Liquiditätsprotokoll

Uniswap löst das in der Einleitung beschriebene Liquiditätsproblem zentraler Börsen durch ein automatisiertes Liquiditätsprotokoll. Dies funktioniert, indem Anreize für an der Börse gehandelte Personen geschaffen werden, Liquiditätsanbieter (LPs) zu werden: Uniswap-Benutzer bündeln ihr Geld, um einen Fonds zu erstellen, der zur Ausführung aller auf der Plattform stattfindenden Geschäfte verwendet wird. Jedes aufgelistete Token verfügt über einen eigenen Pool, zu dem Benutzer beitragen können. Die Preise für jedes Token werden mithilfe eines von einem Computer ausgeführten mathematischen Algorithmus berechnet (siehe „Wie der Token-Preis ermittelt wird“ weiter unten).
Mit diesem System muss ein Käufer oder Verkäufer nicht warten, bis eine Gegenpartei erscheint, um einen Handel abzuschließen. Stattdessen können sie jeden Trade sofort zu einem bekannten Preis ausführen, vorausgesetzt, der jeweilige Pool verfügt über genügend Liquidität, um dies zu ermöglichen.
Als Gegenleistung für das Aufbringen ihres Geldes erhält jede LP einen Token, der den gesetzten Beitrag zum Pool darstellt. Wenn Sie beispielsweise 10.000 US-Dollar in einen Liquiditätspool mit einem Gesamtvolumen von 100.000 US-Dollar eingezahlt haben, erhalten Sie einen Token für 10% dieses Pools. Dieser Token kann gegen einen Teil der Handelsgebühren eingelöst werden. Uniswap berechnet Benutzern eine Pauschalgebühr von 0,30% für jeden Handel, der auf der Plattform stattfindet, und sendet ihn automatisch an eine Liquiditätsreserve.
Wenn ein Liquiditätsanbieter entscheidet, dass er aussteigen möchte, erhält er einen Teil der Gesamtgebühren aus der Reserve im Verhältnis zu seinem Einsatz in diesem Pool. Der Token, den sie erhalten haben und der aufzeichnet, welchen Einsatz sie schulden, wird dann zerstört.
Nach dem Upgrade von Uniswap v.2 wurde eine neue Protokollgebühr eingeführt, die über eine Community-Abstimmung ein- oder ausgeschaltet werden kann und im Wesentlichen 0,05% jeder Handelsgebühr von 0,30% an einen Uniswap-Fonds sendet, um die zukünftige Entwicklung zu finanzieren. Derzeit ist diese Gebührenoption deaktiviert. Wenn sie jedoch jemals aktiviert wird, erhalten LPs 0,25% der Poolhandelsgebühren.

Wie der Token-Preis bestimmt wird

Ein weiteres wichtiges Element dieses Systems ist die Bestimmung des Preises jedes Tokens. Anstelle eines Orderbuchsystems, bei dem der Preis jedes Vermögenswerts vom höchsten Käufer und vom niedrigsten Verkäufer bestimmt wird, verwendet Uniswap ein automatisiertes Market Maker-System. Diese alternative Methode zur Anpassung des Preises eines Vermögenswerts an Angebot und Nachfrage basiert auf einer langjährigen mathematischen Gleichung. Es erhöht und senkt den Preis einer Münze in Abhängigkeit vom Verhältnis der Anzahl der Münzen im jeweiligen Pool.
Es ist wichtig zu beachten, dass jedes Mal, wenn jemand Uniswap ein neues ERC-20-Token hinzufügt, eine bestimmte Menge des ausgewählten ERC-20-Tokens und die gleiche Menge eines anderen ERC-20-Tokens hinzugefügt werden muss, um den Liquiditätspool zu starten.
Die Gleichung zum Berechnen des Preises jedes Tokens lautet x * y = k, wobei die Menge von Token A x und die Menge von Token B y ist. K ist ein konstanter Wert, auch bekannt als eine Zahl, die sich nicht ändert.
Zum Beispiel möchte Bob mit dem Uniswap LINK / ETH-Pool Chainlink (LINK) gegen Äther tauschen. Bob fügt dem Pool eine große Anzahl von LINK hinzu, was das Verhältnis von LINK im Pool zu Äther erhöht. Da der Wert K gleich bleiben muss, bedeutet dies, dass die Kosten für Äther steigen, während die Kosten für die Verbindung im Pool sinken. Je mehr LINK Bob einsetzt, desto weniger Äther bekommt er zurück, weil der Preis dafür steigt.
Die Größe des Liquiditätspools bestimmt auch, um wie viel sich der Preis von Token während eines Handels ändert. Je mehr Geld, auch bekannt als Liquidität, in einem Pool vorhanden ist, desto einfacher ist es, größere Trades abzuschließen, ohne dass der Preis so stark sinkt.

Grafik von Vitalik Buterin
Quelle: Ethresear.ch

Arbitrage

Arbitrage-Händler sind ein wesentlicher Bestandteil des Uniswap-Ökosystems. Dies sind Händler, die sich darauf spezialisiert haben, Preisunterschiede zwischen mehreren Börsen zu finden und diese zu verwenden, um einen Gewinn zu erzielen. Wenn Bitcoin beispielsweise bei Kraken für 35.500 USD und Binance bei 35.450 USD gehandelt wird, können Sie Bitcoin bei Binance kaufen und bei Kraken verkaufen, um einen einfachen Gewinn zu erzielen. Bei großen Mengen ist es möglich, einen beträchtlichen Gewinn mit relativ geringem Risiko zu erzielen.

Arbitrage-Händler bei Uniswap finden Token, die über oder unter ihrem durchschnittlichen Marktpreis gehandelt werden – aufgrund großer Trades, die Ungleichgewichte im Pool schaffen und den Preis senken oder erhöhen – und kaufen oder verkaufen sie entsprechend. Sie tun dies, bis der Preis des Tokens mit dem Preis an anderen Börsen ausgeglichen ist und kein Gewinn mehr zu erzielen ist. Diese harmonische Beziehung zwischen dem automatisierten Market-Maker-System und Arbitrage-Händlern hält die Uniswap-Token-Preise im Einklang mit dem Rest des Marktes.

So verwenden Sie Uniswap

Der Einstieg in Uniswap ist relativ einfach. Sie müssen jedoch sicherstellen, dass Sie bereits über ein ERC-20-unterstütztes Wallet-Setup wie MetaMask, WalletConnect, Coinbase Wallet, Portis oder Fortmatic verfügen.

Sobald Sie eine dieser Brieftaschen haben, müssen Sie Äther hinzufügen, um mit Uniswap zu handeln und für Gas zu bezahlen – so werden die Transaktionsgebühren von Ethereum genannt. Die Preise für Gaszahlungen variieren je nachdem, wie viele Personen das Netzwerk nutzen. Bei den meisten ERC-20-kompatiblen Brieftaschendiensten haben Sie drei Möglichkeiten, wenn Sie eine Zahlung über die Ethereum-Blockchain vornehmen: langsam, mittel oder schnell. Langsam ist die billigste Option, schnell ist die teuerste und mittel liegt irgendwo dazwischen. Dies bestimmt, wie schnell Ihre Transaktion von Ethereum-Netzwerk-Minern verarbeitet wird.

1. Gehen Sie zu https://uniswap.org
2. Klicken Sie oben rechts auf „Uniswap verwenden“.
3. Gehen Sie zu „Brieftasche verbinden“ in der oberen rechten Ecke und wählen Sie die Brieftasche aus, die Sie haben.
4. Melden Sie sich bei Ihrer Brieftasche an und lassen Sie sie eine Verbindung zu Uniswap.5 herstellen. Auf dem Bildschirm haben Sie die Möglichkeit, Token direkt über die Dropdown-Optionen neben den Abschnitten „Von“ und „Bis“ auszutauschen.
6. Wählen Sie den Token aus, den Sie tauschen möchten, geben Sie den Betrag ein und klicken Sie auf "Tauschen".
7. Ein Vorschaufenster der Transaktion wird angezeigt und Sie müssen die Transaktion in Ihrer ERC-20-Brieftasche bestätigen.
8. Warten Sie, bis die Transaktion zur Ethereum-Blockchain hinzugefügt wurde. Sie können den Fortschritt überprüfen, indem Sie die Transaktions-ID kopieren und in https://etherscan.io/ einfügen. Die Transaktions-ID ist in Ihrer Brieftasche verfügbar, indem Sie die Transaktion in Ihrem gesendeten Transaktionsverlauf finden.

Uniswaps UNI-Token

Das native Uniswaps-Token UNI wird als Governance-Token bezeichnet. Dies gibt den Inhabern das Recht, über neue Entwicklungen und Änderungen an der Plattform abzustimmen, einschließlich der Art und Weise, wie geprägte Token an die Community und die Entwickler verteilt werden sollen, sowie über Änderungen der Gebührenstrukturen.
Das UNI-Token wurde ursprünglich im September 2020 erstellt, um zu verhindern, dass Benutzer zum Rivalen DEX SushiSwap übergehen. Einen Monat vor dem Start der UNI-Token hatte SushiSwap – eine Abzweigung von Uniswap – Benutzer von Uniswap dazu angeregt, SushiSwap die Umverteilung ihrer Mittel auf die neue Plattform zu ermöglichen, indem sie mit SUSHI-Token belohnt wurden. Dies war eine neue Art von Token, die den Benutzern Governance-Rechte für das neue Protokoll sowie einen angemessenen Betrag aller an die Plattform gezahlten Transaktionsgebühren gewährte.

Uniswap reagierte mit der Erstellung von 1 Milliarde UNI-Token und beschloss, 150 Millionen davon an alle zu verteilen, die die Plattform jemals genutzt hatten. Jede Person erhielt 400 UNI-Token, die sich zu diesem Zeitpunkt auf über 1.000 USD beliefen.

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