Was passiert, wenn alle Stablecoin-Benutzer identifiziert werden müssen?

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Stellen Sie sich das folgende Szenario vor: Irgendwann im Jahr 2021 erklären die Finanzaufsichtsbehörden dies alle Stallmünzenbesitzer müssen überprüft werden. Was würde mit dem Kryptowährungs-Ökosystem passieren?

Im Moment ist ein großer Teil der Verwendung von Stablecoin pseudonym. Das heißt, Sie oder ich können Tether- oder USD-Münzstabilmünzen im Wert von 20.000 USD in einer nicht gehosteten Brieftasche (d. H. Nicht an einer Börse) aufbewahren, ohne Tether oder Circle, den Managern dieser Stablecoin-Plattformen, unsere Identität mitteilen zu müssen. Wir können diese 20.000 US-Dollar an andere Benutzer senden, die die Münzen weitergeben können, die sie wiederum weiterleiten können, und niemand entlang dieser Kette muss sich offenbaren.

J.P. Koning, ein CoinDesk-Kolumnist, arbeitete als Aktienforscher bei einer kanadischen Maklerfirma und als Finanzautor bei einer großen kanadischen Bank. Er betreibt den beliebten Moneyness-Blog.

Der einzige Punkt, an dem sich Stablecoin-Benutzer einem Tether- oder Circle-Know-Your-Customer-Prozess (KYC) unterziehen müssen, besteht darin, Stablecoins direkt gegen herkömmliche Bankdollar einzulösen. Oder umgekehrt, um Dollars bei Tether oder Circle einzuzahlen und frisch geprägte Stallmünzen zu erhalten.

In einer Welt, in der traditionelle, nicht auf Blockchain basierende Finanzinstitute wie PayPal, Chase und Zelle alle Zahlungen mit Namen und Adressen verknüpfen, sind Stablecoin-Netzwerke zu einem seltenen Graben des Datenschutzes für digitale Zahlungen geworden. Dies hat zu einigen ziemlich exotischen Verwendungen von Stallmünzen geführt.

In Moskau tauschen chinesische Anbieter von Kleidung für den grauen Markt Bargeld gegen Kabel, um Gewinne zurückzuzahlen, schreibt Anna Baydakova von CoinDesk. Ukrainische Unternehmen, die aus der Türkei importieren, verwenden Tether, um Devisenkontrollen zu umgehen, und ein millionenschweres Ponzi-System stützte sich bei Zahlungen auf den Paxos-Standard (PAX). In der Welt des dezentralen Finanzwesens (DeFi) führen nicht identifizierbare Computerprogramme unregulierte Finanztransaktionen in Milliardenhöhe mit USD-Münzen und anderen stabilen Münzen durch.

Aber werden die Aufsichtsbehörden zulassen, dass dieser Datenschutzgraben weiterhin besteht? Was wäre, wenn in diesem Moment Beamte des Financial Crimes Enforcement Network (FinCEN), des Geldwäschewächters des US-Finanzministeriums, arbeiten würden? Plotten, wie die Pseudonymität von Stablecoin eingedämmt werden kann?

Siehe auch: Was sind stabile Münzen?

Lassen Sie mich darüber spekulieren, wie eine mögliche Enthüllung aussehen könnte.

FinCEN könnte von nun an festlegen, dass jeder, der auf Tether, USD-Münzen oder andere offizielle Stablecoin (TrueUSD, Paxos-Standard, Gemini-Dollar, Binance USD, HUSD) zugreifen möchte, ein verifiziertes Stablecoin-Konto beantragen muss. Dies würde bedeuten, Tether, Circle oder anderen Emittenten einen Lichtbildausweis, einen Adressnachweis und andere Informationen zur Verfügung zu stellen.

Für viele bestehende Stallmünzbesitzer wird dies keine große Sache sein. Professionelle Arbitrageure, die Stablecoins verwenden, um Werte von einer zentralen Börse zu einer anderen zu verschieben, sind wahrscheinlich bereits KYCs. Und Privatkunden, die ihre Stallmünzen an einer Börse wie Binance aufbewahren, würden keine Änderungen sehen, da die Börse ihre Identität sowieso bereits überprüft.

Angesichts der Tatsache, dass mit jeder Übertragung Namen und Adressen verbunden sein müssten, würde eine Enthüllung sicherlich die Nutzung auf dem grauen Markt wie die chinesischen Händler in Moskau belasten.

Da die Stallmünzen von Tag zu Tag größer werden, können die Aufsichtsbehörden das Problem der Pseudonymität wahrscheinlich nicht für immer ignorieren.

enthält Münzen im Wert von 350 Mio. USD in verschiedenen vom Benutzer erstellten Tresoren. Dieser Hort von Stallmünzen dient als Sicherheit für dai, die dezentrale Stallmünze von Maker. Eine weitere Münze im Wert von 130 Mio. USD befindet sich in einem Smart Contract eines Herstellerstiftmoduls. Wenn alle Stallmünzbesitzer identifiziert werden müssen, ist nicht ersichtlich, wer oder welches Unternehmen für diese 130 Millionen US-Dollar einen KYC-Check durchführen müsste.

Compound, ein weiteres beliebtes DeFi-Tool, verfügt derzeit über eine Münze im Wert von 1,6 Milliarden USD und eine Leine im Wert von 350 Millionen USD. Kreditgeber können ihre Stallmünzen in Compound-Smart-Verträgen hinterlegen und Zinsen von Kreditnehmern einziehen, die aus den Verträgen ziehen.

Liquiditätspools, intelligente Verträge, die dezentralen Börsen wie Uniswap und Curve zugrunde liegen, enthalten ebenfalls große Mengen an stabilen Münzen. Curve-Liquiditätspools enthalten derzeit USD-Münzen im Wert von 1,25 Mrd. USD und Kabel im Wert von 450 Mio. USD.

Siehe auch: JP Koning – Was Tether bedeutet, wenn es sagt, dass es "reguliert" ist

Im strengsten Szenario kann es erforderlich sein, dass Emittenten von Stablecoin alle Unternehmen abschneiden, die keinen verifizierten Namen oder keine verifizierte Adresse angeben können. Dies bedeutet, dass Smart-Verträge für Curve, Maker und Compound keine stabilen Münzen erhalten können.

Angesichts der Abhängigkeit des Ökosystems von stabilen Münzen würde dies beinahe brechen. Compound, Curve und Uniswap könnten versuchen, sich anzupassen, indem sie FinCEN-konforme Stablecoins wie USD-Münzen durch dezentrale ersetzen, beispielsweise wie Maker's Dai Stablecoin. Da dezentrale Stallmünzen nicht auf traditionellen Banken beruhen, sind sie dem FinCEN-Diktat weniger verpflichtet.

Aber denken Sie daran, Maker verlässt sich auf USD-Münzsicherheiten, um dem Tag Stabilität zu verleihen. Wenn Maker wie Compound and Curve keine USD-Münzen mehr halten kann, wird dai selbst weniger stabil. Und so würde die Verwendbarkeit von Compound und anderen Protokollen, die auf dai basieren, darunter leiden.

Wenn wir uns ein zurückhaltenderes Szenario vorstellen, könnte FinCEN eine intelligente Vertragsbefreiung zulassen. Solange Stablecoins in einem Smart-Vertrag und nicht in einem extern kontrollierten Konto gehalten werden, würde FinCEN dem Stablecoin-Emittenten ermöglichen, Finanzdienstleistungen für den Smart-Vertrag bereitzustellen. Ein Großteil von DeFi könnte wie bisher fortgesetzt werden.

Diese Option bietet jedoch eine ziemlich große Lücke für schlechte Schauspieler. Der ganze Grund dafür, dass Plattformen Konten überprüfen müssen, besteht darin, zu verhindern, dass sie illegale Gelder bewegen. Wenn in Smart-Verträgen gehaltene Stablecoins von den KYC-Verpflichtungen ausgenommen sind, werden unternehmerische Einzelpersonen Stablecoins in die Smart-Contract-Schicht verschieben und so die FinCEN-Kontrollen anregen.

Siehe auch: Fragen zu Tether gehen einfach nicht weg. Interessiert sich der Kryptomarkt?

Ein Mid-of-the-Road-Szenario besteht darin, dass FinCEN Smart Contracts von Stablecoin KYC ausnimmt, jedoch nur, wenn der Smart Contract selbst die Identität aller Adressen überprüft, die mit dem Vertrag interagieren. In diesem Fall müsste Curve also ein Kunden-Due-Diligence-Programm einrichten, um sich für die Verwendung von Stablecoins zu qualifizieren. Der Hersteller müsste alle Tresorbesitzer überprüfen.

In diesem Szenario können wir uns vorstellen, dass DeFi in zwei Teile geteilt wird. Rein dezentrale Protokolle würden stabile Münzen vollständig vermeiden, um zu vermeiden, dass ihre Benutzer KYC ausgesetzt werden. Eine nicht so dezentrale Finanzierung würde beginnen, die Benutzer zu überprüfen, um den Zugang zu stabilen Münzen aufrechtzuerhalten.

Es gibt viele andere mögliche Szenarien. Wie Sie sehen, ist dies ein komplexes Problem. Wenn FinCEN tatsächlich die Frage der Pseudonymität von Stablecoin untersucht, möchte ich nicht der Beamte sein, der versucht, eine angemessene Antwort zu entwerfen. Zu streng und DeFi funktioniert möglicherweise nicht mehr. Zu leicht und DeFi wird weiterhin eine Bedrohung für die Geldwäsche darstellen.

Aber die Uhr tickt. Die Kombination aus Haltegurt, USD-Münze, Paxos-Standard, Binance USD, TrueUSD, dai und HUSD übertrifft Bitcoin regelmäßig in Bezug auf das Kettenvolumen. Im Januar 2021 verarbeiteten diese Stablecoins Transaktionen im Wert von 308 Milliarden US-Dollar im Vergleich zu 297 Milliarden US-Dollar bei Bitcoin. Da die Stallmünzen von Tag zu Tag größer werden, können die Aufsichtsbehörden das Problem der Pseudonymität wahrscheinlich nicht für immer ignorieren.

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