Wie es den Fonds für digitale Vermögenswerte während der COVID-19-Krise geht

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Das erste, was zu beachten ist, ist, dass trotz der Safe-Haven-Charakterisierung von Krypto die Anlageklasse selbst im März eng mit den traditionellen öffentlichen Märkten korreliert zu sein schien. Darüber hinaus gab es einige bemerkenswerte Kryptofonds, die aufgrund nicht abgesicherter Positionen, einer Hebelanpassung oder Herausforderungen bei der Durchführung eines ordnungsgemäßen Risikomanagements zahlungsunfähig wurden. Ähnlich wie im Dezember 2017 lagen einige Fonds so weit unter ihrer Hochwassermarke, dass die Fondsmanager beschlossen, ihren Fonds abzuwickeln, obligatorische Rücknahmen auszugeben und Aktivitäten einzustellen.

Im Durchschnitt waren Crypto-Hedge-Fonds bei unseren Kunden rückläufig, jedoch nicht so stark wie bei ihren traditionellen Kollegen. Beide Kategorien waren nicht annähernd so stark gesunken wie ihre jeweiligen Marktbenchmarks.

Es überrascht nicht, dass wir zwei Gruppen identifizieren können

Fonds mit Marktexposure (z. B. Long-Only-Fonds) spiegelten sich größtenteils wider und stürzten sich in den Markt – obwohl wir Ausnahmen gesehen haben -, während marktneutrale Crypto-Hedge-Fonds weitgehend konsistenter abschnitten.

Die stabilsten Fonds sind in der Regel systematisch und verwenden eine Mischung aus marktneutralen Strategien wie statistischer Arbitrage. Unter allen Bedingungen erzielen sie eine Rendite zwischen 1% und 2% pro Monat. Einige unserer Kunden haben sich trotz der Coronavirus-Krise an diese Zahlen gehalten, und angesichts der zunehmenden Chancen, die sich aus der Volatilität ergeben, sind einige von ihnen sogar überdurchschnittlich erfolgreich und liefern Alpha.

Es ist erwähnenswert, dass einige dieser marktneutralen Fonds leider unter einer „schlechten Ausführung“ bei ihren Brokern / Börsen gelitten haben, was ihnen nicht erlaubte, die gewünschte Performance zu erzielen. Alles in allem haben diese Fonds in dieser Kategorie die Verluste im Vergleich zu marktbestimmten Fonds stark minimiert.

Zu diesem Thema ist anzumerken, dass die Branche insgesamt sehr krisenresistent war: Wir haben an keinen größeren Börsen sozialisierte Verluste gesehen, und nur sehr wenige wurden abgebaut. Dank der digitalen Natur des Kryptoraums kommt die Branche mit einer Welt, in der von zu Hause aus gearbeitet wird, mit minimalen Störungen sehr gut zurecht.

Ähnlich wie auf den traditionellen öffentlichen Märkten erwartet die Branche, dass marktneutrale Hedge-Fonds wieder an Dynamik gewinnen, da die Anleger versuchen, ihr Risiko von Marktunsicherheiten zu verringern.

Dieser Faktor könnte neben der aktuellen Volatilität an den Märkten erklären, warum Vauban noch nie so viele neue Anfragen zur Auflegung von Hedgefonds erhalten hat, von denen ein guter Prozentsatz Kryptofondsmanager sind. Wir gehen davon aus, dass Hedge-Fonds in den kommenden Jahren florieren werden und dass die Anleger Appetit auf solche Fonds haben werden.

Crypto Hedge Funds bleiben eine fantastische Gelegenheit für Anleger. Während die Branche in ihrem gegenwärtigen Zustand Risiken birgt, die berücksichtigt werden sollten, bieten marktneutrale Fonds, die an ihrem Mandat festhalten, eine gute Gelegenheit, sich langfristig in eine konstante Rendite einzukaufen, was sehr schwer zu erreichen wäre in traditionellen Märkten. Andererseits wird erwartet, dass einige direktionale Fonds kurzfristig signifikante Renditen für ihre Anleger erzielen.

Die hier geäußerten Ansichten, Gedanken und Meinungen sind die alleinigen des Autors und spiegeln nicht unbedingt die Ansichten und Meinungen von Cointelegraph wider oder repräsentieren diese.

Rémy Astié ist der CEO von Vauban, einem Finanztechnologieunternehmen, das sich auf die reibungslose Einrichtung und Verwaltung von Investmentfonds spezialisiert hat. Er schreibt unter anderem gerne über Fondsstrukturen für digitale Vermögenswerte.

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