Analysten warnen vor einem epischen Börsencrash

Börsencrash-Warnzeichen

Laut Scott Minerd, Chief Investment Officer von Guggenheim Partners, rückt das Ende dieses glorreichen Bullenmarkts gefährlich nahe. Er sagte, die Easy-Money-Politik der Fed im vergangenen Jahr habe dazu beigetragen, die Märkte mit Liquidität zu versorgen. Dies hat ein Umfeld geschaffen, das mit dem von 1998 vergleichbar ist, als eine 45-tägige Korrektur den S & P 500 um fast 20% verschlechterte.

Minerd sagte, die Politik der Fed habe zur Ausweitung des Wirtschaftswachstums beigetragen, ein Abschwung sei jedoch fast unvermeidlich. Die Bedingungen auf dem heutigen Markt ähneln unheimlich denen von 1998 – überhöhte Bewertungen, steigende Aktienkurse und spekulative Anleger mit ungesunder Risikobereitschaft. Dies alles vor dem Hintergrund einer niedrigen Arbeitslosigkeit und eines zunehmenden Vertrauens der Unternehmen, die von der quantitativen Lockerung der Zentralbanken angetrieben werden.

Minerd ist nicht die einzige Alarmglocke. Der mit dem Nobelpreis ausgezeichnete Ökonom Robert Shiller warnte auch davor, dass es Anfang dieses Jahres überall „Blasen“ gab.

Timing einer Marktkorrektur

Die Vorhersage des Zeitpunkts der Korrektur ist schwieriger. Minerd glaubt, dass die Spanne zwischen hochverzinslichen Schuldtiteln und sichereren Optionen ein Zeichen dafür ist, dass ein Crash bevorsteht. Die Tatsache, dass Anleger zunehmend bereit sind, ein höheres Risiko für eine relativ niedrige Rendite einzugehen, ist eine rote Fahne, warnte Minerd.

Joe Davis, Leiter der Anlagestrategie bei Vanguard, sagt, er sehe eine 50% ige Chance für einen Marktcrash im Jahr 2020. Obwohl dies deutlich höher ist als die Mehrheit seiner Mitbewerber, gibt es laut Davis zu viele Faktoren, die die Börsenblase platzen lassen könnten das kommende Jahr. Das Wichtigste unter ihnen sei die Handelsspannung mit China.

Für das kommende Jahr sehen wir keine signifikante Umkehrung der [U.S.-China] Handelsspannungen, die bisher aufgetreten sind. Angesichts der anhaltenden geopolitischen Unsicherheit und der Tatsache, dass unvorhersehbare politische Entscheidungen zur neuen Normalität werden, gehen wir davon aus, dass diese Einflüsse die Nachfrage im Jahr 2020 und das Angebot auf lange Sicht negativ beeinflussen werden.

Mark Zandi, Chefvolkswirt von Moody's, identifizierte im Jahr 2020 16 verschiedene Faktoren, die die Weltwirtschaft zu stören drohten. Zusätzlich zu den Sorgen um den Welthandelskrieg wies Zandi auf Fehler in der Zentralbankpolitik, einen uneinigbaren Brexit und eine andere europäische Schuldenkrise als Faktoren hin die Wirtschaft dürfte im kommenden Jahr abbrechen.

Unsicherheit ist die einzige Gewissheit