Der Fiat-Standard und die Schuldensklaverei

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Am 6. August 1915 legte die Regierung Seiner Majestät folgende Berufung ein:

Angesichts der Bedeutung der Stärkung der Goldreserven des Landes für Tauschzwecke hat das Finanzministerium die Post und alle mit der Pflicht zur Barzahlung beauftragten öffentlichen Stellen angewiesen, nach Möglichkeit Banknoten anstelle von Goldmünzen zu verwenden. Die Öffentlichkeit wird im Allgemeinen ernsthaft gebeten, im nationalen Interesse mit dem Finanzministerium bei dieser Politik zusammenzuarbeiten, indem sie (1) Gold an die Post und an die Banken zahlt; (2) die Zahlung von Schecks in Banknoten und nicht in Gold verlangen; (3) Verwendung von Banknoten anstelle von Gold zur Zahlung von Löhnen und Barauszahlungen im Allgemeinen.

Mit dieser obskuren und weitgehend vergessenen Ankündigung begann die Bank of England effektiv mit der Abkehr des globalen Währungssystems von einem Goldstandard, bei dem alle staatlichen und Bankverpflichtungen in physisches Gold einlösbar waren. Zu dieser Zeit wurden Goldmünzen und -barren weltweit noch verwendet, waren jedoch für den internationalen Handel von begrenztem Nutzen, weshalb auf die Abfertigungsmechanismen internationaler Banken zurückgegriffen werden musste. Das Netzwerk der Bank of England, das zu dieser Zeit unter allen Banken führend war, erstreckte sich über die ganze Welt, und sein Pfund Sterling hatte jahrhundertelang den Ruf erlangt, so gut wie Gold zu sein.

Anstelle der vorhersehbaren und verlässlichen Stabilität, die Gold auf natürliche Weise bietet, wurde der neue globale Währungsstandard nach den Regeln der Regierung aufgebaut, daher der Name. Das lateinische Wort fiat bedeutet „lass es geschehen“ und wurde im Englischen als formelles Dekret, Genehmigung oder Regel übernommen. Es ist ein passender Begriff für den aktuellen Währungsstandard, da er sich am meisten dadurch auszeichnet, dass er das Urteil des Marktes durch staatliche Diktate ersetzt. Der Wert auf der Basisschicht von Fiat basiert nicht auf einer frei gehandelten physischen Ware, sondern wird von der Behörde vorgegeben, die die Ausgabe, Lieferung, Freigabe und Abwicklung von Fiat jederzeit kontrollieren und sogar beschlagnahmen kann.

Saifedean Ammous ist Ökonom und Autor von "The Bitcoin Standard". Derzeit schreibt er eine Fortsetzung, "The Fiat Standard", sowie ein Wirtschaftslehrbuch, "Principles of Economics". Sie können ein Kapitel pro Woche aus den beiden Büchern auf seiner Website saifedean.com abonnieren.

Mit der Umstellung auf Fiat bestimmte der friedliche Austausch auf dem Markt nicht mehr den Wert und die Wahl des Geldes. Stattdessen waren es die Sieger der Weltkriege und die Drehungen der internationalen Geopolitik, die die Wahl und den Wert des Mediums bestimmten, das die Hälfte jeder Markttransaktion ausmacht. Während die Ankündigung der Bank of England von 1915 und andere, die zu dieser Zeit ähnlich waren, als vorübergehende Sofortmaßnahmen zur Bekämpfung des Ersten Weltkriegs angesehen wurden, muss die Bank of England heute, mehr als ein Jahrhundert später, die versprochene Rückzahlung von noch aufnehmen seine Noten in Gold. Vorübergehende Vereinbarungen zur Einschränkung der Konvertierbarkeit von Banknoten in Gold haben sich in die permanente Finanzinfrastruktur des Fiat-Systems verwandelt, das im Laufe des nächsten Jahrhunderts eingeführt wurde. Nie wieder würden die vorherrschenden Währungssysteme der Welt auf Währungen basieren, die vollständig in Gold einlösbar sind.

Das obige Dekret könnte als das Äquivalent von Satoshi Nakamotos E-Mail an die Kryptographie-Mailingliste angesehen werden, in der Bitcoin angekündigt wird. Im Gegensatz zu Nakamoto stellte die britische Regierung jedoch weder Software, Whitepaper noch technische Spezifikationen zur Verfügung, wie ein solches Währungssystem praktisch und praktikabel gemacht werden könnte. Im Gegensatz zu der kalten Präzision von Satoshis unpersönlichem und leidenschaftslosem Ton beruhte er auf der Berufung auf Autorität und der emotionalen Manipulation des Patriotismus seiner Untertanen. Während Satoshi wenige Monate nach seiner ersten Ankündigung in der Lage war, das Bitcoin-Netzwerk in operativer Form zu starten, dauerte es zwei Weltkriege, Dutzende von Währungskonferenzen, mehrere Finanzkrisen und drei Generationen von Regierungen, Bankern und Ökonomen, die um die endgültige Umsetzung kämpften eine voll funktionsfähige Implementierung des Fiat-Standards im Jahr 1971.

Fünfzig Jahre nach seiner endgültigen Form und ein Jahrhundert nach seiner Entstehung ist nun eine Bewertung des Fiat-Systems sowohl möglich als auch notwendig. Aufgrund seiner Langlebigkeit ist es unvernünftig, das Fiat-System weiterhin als unwiderruflichen Betrug am Rande des Zusammenbruchs abzutun, wie es viele seiner Kritiker seit Jahrzehnten tun. Viele Menschen am Ende ihres heutigen Lebens haben nie etwas anderes als Fiat-Geld verwendet, und ihre Eltern auch nicht. Dies kann nicht als ungeklärter Zufall abgeschrieben werden, und Ökonomen sollten in der Lage sein zu erklären, wie dieses System trotz seiner vielen offensichtlichen Mängel funktioniert und überlebt. Es gibt schließlich viele Märkte auf der ganzen Welt, die durch staatliche Eingriffe massiv verzerrt sind, aber dennoch weiter überleben. Es ist keine Bestätigung dieser Interventionen, zu versuchen zu erklären, wie sie fortbestehen.

Siehe auch: Saifedean Ammous spricht über Crypto Twitter und mehr (Podcast)

Es ist auch nicht angebracht, Fiat-Systeme anhand des Marketingmaterials ihrer Förderer und Begünstigten in staatlich finanzierten Hochschulen und in der populären Presse zu beurteilen. Während das globale Fiat-System bisher den vollständigen Zusammenbruch vermieden hat, den seine Kritiker vorhersagen würden, ist es kein Free-Lunch-Hersteller ohne Opportunitätskosten oder Konsequenzen. Laut der Arbeit des Ökonomen Steven Hanke haben im vergangenen Jahrhundert weltweit mehr als fünfzig Episoden der Hyperinflation mit Fiat-Währungssystemen stattgefunden. Darüber hinaus reicht das globale Fiat-System zur Vermeidung eines katastrophalen Zusammenbruchs kaum aus, um eine positive technologische, wirtschaftliche und soziale Entwicklung zu begründen.

Zwischen der unerbittlichen Propaganda seiner Enthusiasten und dem tollwütigen Gift seiner Kritiker versucht dieses Buch, etwas Neues anzubieten: eine Erforschung des Fiat-Währungssystems als Technologie aus technischer und funktionaler Sicht, in der seine Zwecke und gängigen Versagensmodi skizziert werden Ableiten der umfassenderen wirtschaftlichen, politischen und sozialen Auswirkungen seiner Verwendung. Ich glaube, dass die Übernahme dieses Ansatzes zum Schreiben von „The Bitcoin Standard“ dazu beigetragen hat, dass es das bisher meistverkaufte Buch über Bitcoin ist und Hunderttausenden von Lesern in mehr als 20 Sprachen geholfen hat, die Bedeutung und die Auswirkungen von Bitcoin zu verstehen. Anstatt mich auf die Details der Funktionsweise von Bitcoin zu konzentrieren, habe ich mich darauf konzentriert, warum es so funktioniert und welche Auswirkungen es hat.

Vielleicht kontraintuitiv glaube ich, dass Sie, wenn Sie zuerst die Funktionsweise von Bitcoin verstehen, dann die entsprechenden Operationen in Fiat besser verstehen können. Es ist einfacher, einem Computerbenutzer einen Abakus zu erklären, als einem Abakusbenutzer einen Computer zu erklären. Eine fortschrittlichere Technologie erfüllt ihre Funktionen produktiver und effizienter, ermöglicht eine klare Darstellung der Mechanismen der einfacheren Technologie und deckt ihre Schwächen auf. Für den Leser, der sich mit der Funktionsweise von Bitcoin vertraut gemacht hat, besteht ein guter Weg, die Funktionsweise von Fiat zu verstehen, darin, eine Analogie zur Funktionsweise von Bitcoin zu ziehen, indem Konzepte wie Mining, Knoten, Salden und Proof-of-Work verwendet werden. Mein Ziel ist es, die Funktionsweise und die technische Struktur des Fiat-Währungssystems zu erklären und zu erklären, wie es in Wirklichkeit funktioniert, abseits der naiven Romantik von Regierungen und Banken, die seit einem Jahrhundert von diesem System profitieren.

Das Fiat-System erklärt

Wie funktioniert das Fiat-System tatsächlich im betrieblichen Sinne? Der Erfolg von Bitcoin als nacktes und eigenständiges Geldsystem für den freien Markt trägt dazu bei, die Eigenschaften und Funktionen aufzuklären, die erforderlich sind, damit ein Geldsystem funktioniert. Bitcoin wurde von einem Softwareentwickler entwickelt, der ein Geldsystem auf das Wesentliche reduzierte. Diese Entscheidungen wurden dann von einem freien Markt von Millionen von Menschen auf der ganzen Welt bestätigt, die dieses System weiterhin nutzen und es derzeit damit beauftragen, mehr als 300 Milliarden US-Dollar ihres Vermögens zu halten.

Im Gegensatz dazu wurde das Fiat-Währungssystem für seine Nutzer nie auf einen freien Markt gebracht, um das einzige Urteil zu fällen, das für ihn von Bedeutung ist. Die allzu häufigen systemischen Zusammenbrüche des Fiat-Währungssystems sind wohl das wahre Markturteil, das sich nach der Unterdrückung durch die Regierungen ergibt. Mit Bitcoin, das uns zeigt, wie ein fortschrittliches Währungssystem völlig unabhängig von staatlicher Kontrolle funktionieren kann, können wir die Eigenschaften, die ein Währungssystem für den freien Markt benötigt, klar erkennen und dabei die Funktionsweise von Fiat besser verstehen. zu häufige Ausfallarten.

Während Fiat-Systeme auf dem freien Markt keine Akzeptanz gefunden haben und ihre Mängel und Einschränkungen zahlreich sind, haben sie eine unglaublich große Anzahl von Transaktionen und Geschäften auf der ganzen Welt ermöglicht. Sein fortgesetzter Betrieb macht das Verständnis nützlich, zumal wir immer noch in einer Welt leben, die mit Fiat betrieben wird. Nur weil Sie mit Fiat fertig sind, heißt das nicht, dass Fiat mit Ihnen fertig ist! Das Verständnis, wie der Fiat-Standard funktioniert und wie er häufig ausfällt, ist ein wesentliches Wissen, um ihn navigieren zu können.

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Zunächst ist es wichtig zu verstehen, dass das Fiat-System kein sorgfältig, bewusst oder absichtlich entworfenes Finanzbetriebssystem wie Bitcoin war. Vielmehr entwickelte es sich durch einen komplexen Prozess des Kompromisses zwischen politischen Zwängen und Zweckmäßigkeit. Ich illustriere dies, indem ich historische Dokumente untersuche, wie der Fiat-Standard geboren wurde und wie er den Goldstandard ersetzte, der Anfang des 20. Jahrhunderts in England begann und 1971 den Übergang über den Atlantik vollendete.

Im Gegensatz zu dem, was der Name andeutet, wird modernes Fiat-Geld nicht durch Regierungs-Fiat aus dem Nichts beschworen. Die Regierung druckt nicht nur Währungen und verteilt sie an eine Gesellschaft, die sie als Geld akzeptiert. Modernes Fiat-Geld ist in seiner Funktionsweise weitaus raffinierter und komplizierter. Das grundlegende technische Merkmal des Fiat-Systems besteht darin, dass es zukünftige Geldversprechen so behandelt, als wären sie so gut wie gegenwärtiges Geld, weil die Regierung diese Versprechen garantiert.

Während eine solche Regelung auf dem freien Markt nicht überleben würde, kann der Zwang der Regierung sie sehr lange aufrechterhalten. Die Regierung kann allen gegenwärtigen finanziellen Verpflichtungen nachkommen, indem sie sie durch Steuern oder Inflation auf künftige Steuerzahler oder auf derzeitige Fiat-Inhaber umleitet. Darüber hinaus kann eine Regierung durch gesetzliche Zahlungsmittelgesetze verhindern, dass Alternativen zu ihrem Geld an Bedeutung gewinnen. Durch die Nutzung ihres Monopols für die legale Anwendung von Gewalt zur Erfüllung der gegenwärtigen finanziellen Verpflichtungen aus potenziellen künftigen Einnahmen macht die Regierung Fiat Schulden zu Geld, erzwingt ihre Akzeptanz in der Gesellschaft und verhindert, dass sie zusammenbricht.

In dem Buch untersuche ich, wie die nativen Token des Fiat-Netzwerks mithilfe der veralteten und zufälligen Version des Bergbaus von Fiat entstehen. Da Fiat-Geld Kredit ist, führt die Schaffung von Krediten in einer Fiat-Währung zur Schaffung von neuem Geld, was bedeutet, dass die Kreditvergabe die Fiat-Version des Bergbaus ist. Fiat Miner sind Finanzinstitute, die in der Lage sind, mit Garantien der Regierung und / oder der Zentralbanken Schulden auf Fiat-Basis zu generieren. Anders als bei der Schwierigkeitsanpassung von Bitcoin verfügt Fiat über keine Mechanismen zur Kontrolle der Ausgabe. Stattdessen verursacht Kreditgeld ständige Expansions- und Kontraktionszyklen in der Geldmenge mit letztendlich verheerenden Folgen.

Siehe auch: Zwei Libertäre, zwei Ansichten zur Fähigkeit von Bitcoin, Fiat-Geld zu stören

Die Federal Reserve – der zentrale Knotenpunkt im Fiat-System – ist die einzige Institution, die Transaktionen auf einer beliebigen Ebene des Netzwerks validieren oder ablehnen kann. Weitere rund 200 Zentralbankknoten sind auf der ganzen Welt verteilt, und diese haben geografische Monopole für Finanz- und Gelddienstleistungen, wo sie Zehntausende von Geschäftsbankknoten weltweit regulieren und verwalten. Anders als bei Bitcoin ist der Anreiz, einen Fiat-Knoten zu betreiben, enorm. Der enorme Anreiz, Fiat durch die Emission von Schulden abzubauen, bedeutet, dass Einzelpersonen, Unternehmen und Regierungen einem starken Anreiz ausgesetzt sind, Schulden zu machen. Die Monetarisierung und Universalisierung von Schulden ist auch ein Krieg gegen Ersparnisse, den die Regierungen im letzten Jahrhundert heimlich und größtenteils recht erfolgreich gegen ihre Bürger verfolgt haben.

Die beiden offensichtlichen Verwendungszwecke von Fiat sind, dass es der Regierung ermöglicht, sich leicht selbst zu finanzieren, und dass es den Banken ermöglicht, sich auf Fälligkeitsinkongruenzen und fraktionierte Reservebanken einzulassen, während sie weitgehend vor den unvermeidlichen Nachteilen geschützt sind. Aber die dritte Verwendung von Fiat ist diejenige, die für sein Überleben am wichtigsten war: die Verkaufbarkeit über den Weltraum.

Ich werde von Anfang an ein Geständnis machen. Der Versuch, das Fiat-Währungssystem in technischer Hinsicht zu betrachten und zu versuchen, das Problem zu verstehen, das es löst, hat dazu geführt, dass ich seine Nützlichkeit eingeschätzt und die Motive und Umstände, die zu seiner Entstehung geführt haben, weniger hart eingeschätzt habe. Das Verständnis des Problems, das dieses Fiat-System löst, lässt den Übergang vom Goldstandard zum Fiat-Standard weniger ausgefallen und verrückt erscheinen, als es mir beim Schreiben von „The Bitcoin Standard“ als Hartgeldgläubiger erschienen war, der nichts Gutes oder Vernünftiges sehen konnte der Umzug zu einem leichteren Geld. Fiat war zwar ein großer Rückschritt in Bezug auf die Verkaufbarkeit im Zeitverlauf, aber ein erheblicher Fortschritt in Bezug auf die Verkaufbarkeit im Weltraum.

Nachdem im ersten Abschnitt die Mechanismen für den Betrieb von Fiat dargelegt wurden, untersucht das Buch die wirtschaftlichen, gesellschaftlichen und politischen Auswirkungen einer Gesellschaft, die eine solche Geldform mit unsicherer und normalerweise schlechter zwischenzeitlicher Verkaufbarkeit einsetzt. Dieser Abschnitt konzentriert sich auf die Analyse der Auswirkungen zweier wirtschaftlicher Kausalmechanismen von Fiat-Geld: der Verwendung von Schulden als Geld und der Fähigkeit einer Regierung, diese Schulden im Wesentlichen kostenlos zu gewähren.

Fiat trennt die wirtschaftliche Belohnung zunehmend von der wirtschaftlichen Produktivität und stützt sie stattdessen auf politische Loyalität. Diese versuchte Aufhebung des Konzepts der Opportunitätskosten macht Fiat zu einer Revolte gegen die natürliche Ordnung der Welt, in der Menschen und alle anderen Tiere jeden Tag ihres Lebens gegen die Knappheit kämpfen müssen. Die Natur belohnt Menschen nur dann, wenn ihre Arbeit erfolgreich ist, und Märkte belohnen Menschen nur dann, wenn sie in der Lage sind, etwas zu produzieren, das andere subjektiv schätzen. Nach einem Jahrhundert wirtschaftlichen Wertes, der mit einer Waffe vergeben wird, sind diese unbestreitbaren Lebensrealitäten riesigen Teilen der Weltbevölkerung unbekannt oder werden von ihnen geleugnet, die sich an ihre Regierung wenden, um sie zu retten und zu ernähren.

Die Unterbrechung der normalen Knappheit durch das Regierungsdiktat hat enorme Auswirkungen auf die individuelle Zeitpräferenz und Entscheidungsfindung mit wichtigen Konsequenzen für viele Facetten des Lebens. Im zweiten Abschnitt des Buches untersuchen wir die Auswirkungen von Fiat auf Familie, Ernährung, Bildung, Wissenschaft, Gesundheit, Kraftstoffe und Sicherheit.

Während sich der Titel des Buches auf Fiat bezieht, handelt es sich wirklich um ein Buch über Bitcoin, und insbesondere um die Frage, wie die Beziehung zwischen Fiat und Bitcoin in den kommenden Jahren aussehen wird.

Während sich „The Bitcoin Standard“ auf die intertemporale Verkaufbarkeit von Bitcoin konzentrierte, untersucht The Fiat Standard, wie die Verkaufsfähigkeit von Bitcoin im Weltraum der Mechanismus ist, der es zu einer ernsthafteren Bedrohung für Fiat macht als Gold und andere physische Gelder mit geringer räumlicher Verkaufbarkeit. Die hohe Verkaufsfähigkeit von Bitcoin im gesamten Weltraum ermöglicht es uns, einen harten Vermögenswert selbst zu monetarisieren und keine Kreditansprüche darauf zu erheben, wie dies beim Goldstandard der Fall war.

Im einfachsten Fall erhöht Bitcoin die Fähigkeit der Menschheit zur internationalen Fernabwicklung um rund 500.000 Transaktionen pro Tag und schließt diese Abwicklung in wenigen Stunden ab. Dies ist eine enorme Verbesserung der Goldkapazität und macht die internationale Abwicklung zu einem weitaus offeneren Markt, der viel schwerer zu monopolisieren ist. Dies hilft uns auch, das Wertversprechen von Bitcoin so zu verstehen, dass es nicht nur härter als Gold ist, sondern auch viel schneller reist. Bitcoin kombiniert effektiv die Verkaufbarkeit von Gold im Laufe der Zeit mit der Verkaufsfähigkeit von Fiat im Raum in einem unpolitisch unveränderlichen Open-Source-Paket.

Siehe auch: Geld neu gedacht: Wie eine gefährliche Idee funktionieren könnte

Bitcoin ist ein harter Vermögenswert und zudem schuldenfrei, und seine Schaffung ist kein Anreiz für die Entstehung von Schulden. Durch die Bereitstellung der endgültigen Abrechnung alle zehn Minuten erschwert Bitcoin auch die Verwendung von Kreditgeldern. In jedem Blockintervall wird der Besitz aller Bitcoins von Zehntausenden von Knoten auf der ganzen Welt bestätigt. Es kann keine Behörde geben, deren Fiat ein gebrochenes Versprechen einhalten kann, ein Bitcoin bis zu einer bestimmten Blockzeit zu liefern. Finanzinstitute, die in einer Bitcoin-Wirtschaft ein fraktioniertes Reservebanking betreiben, sind immer der Gefahr eines Bankgeschäfts ausgesetzt, solange es kein Institut gibt, das derzeit Bitcoin zu einem deutlich niedrigeren Preis als dem Markt zaubern kann, wie es die Regierungen mit ihrem Fiat tun können .

Mit dieser Grundlage kann das Buch die Frage beantworten: Wie kann Bitcoin in der Welt des Fiat aufsteigen und welche Auswirkungen hat es auf die Koexistenz dieser beiden Währungsstandards? In den letzten Kapiteln analysiere ich verschiedene Szenarien, in denen Bitcoin weiter wächst und gedeiht, und umgekehrt, in denen Bitcoin ausfällt.

Während „The Bitcoin Standard“ die Eigenschaften erläuterte, die Bitcoin zu einer überzeugenden Alternative zu modernen Zentralbanken machen, untersucht „The Fiat Standard“, ob Bitcoin in einer von Fiat dominierten Welt weiter steigen kann, ob es die Eigenschaften von Fiat verbessern kann und wie die Das politische System wird auf diesen Anstieg reagieren.

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