Die Fed plant, der Wirtschaft 60 Milliarden US-Dollar pro Monat zuzuführen

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Am 11. Oktober erklärte die US-Notenbank, dass sie der Wirtschaft durch den Kauf von Schatzwechseln für die nächsten zwei Monate zu einem anfänglichen Betrag von 60 Milliarden US-Dollar pro Monat mehr Entspannung einhauchen werde. Die Kaufrate könnte sinken oder steigen, aber die Zentralbank erwartet, dass der Lockerungsplan mindestens bis zum zweiten Quartal 2020 andauert. Außerdem haben der Fed-Vorsitzende Jerome Powell und seine Partner betont, dass sie nicht wollen, dass die Medien den Kaufplan als weitere QE bezeichnen .

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Die Fed genehmigt den Kauf von Schatztiteln im Wert von 60 Mrd. USD pro Monat, nennt es jedoch nicht QE

Die Fed teilte der Presse am Freitag mit, dass sie weiterhin große Summen von Wertpapieren kaufen will, um die US-Wirtschaft anzukurbeln. Der Schritt folgt auf die beiden Zinssenkungen und den Druck von 128 Milliarden US-Dollar, als die Fed im letzten Monat Treasury-Wertpapiere von bestimmten Repo-Agenten zurückkaufte. Das neue Druckschema sieht bis Ende November weitere 60 Milliarden US-Dollar pro Monat vor, der Kauf wird jedoch erst im zweiten Quartal 2020 eingestellt. Die Zentralbank gab bekannt, dass die Anzahl der nach November geplanten Käufe am neunten bekannt gegeben wird jeden Monats. Die monatlichen 60 Milliarden US-Dollar für Schatzwechsel werden zusammen mit umfangreichen Pensionsgeschäften anfallen. Die New Yorker Filiale der Fed war für die Repos verantwortlich, und die Repos für Forderungen werden bis Ende 2019 fortgeführt. Die Fed hat auf diese Weise seit 2012, als sie rund 85 Mrd. USD pro Monat druckte, keine Treasury-Wertpapiere mehr gekauft.

Fed-Vorsitzender Jerome Powell.

Damals hatte die Zentralbank keine Probleme damit, den Prozess der quantitativen Lockerung (QE) in Gang zu setzen, bei der es sich im Grunde um den Kauf von großen Vermögenswerten handelt, um die ins Stocken geratene Wirtschaft zu stützen. Powell und seine Mitarbeiter sind fest entschlossen, der Presse mitzuteilen, dass die derzeitige Lockerung kein weiteres QE-Programm ist, obwohl die Fed Vermögenswerte in sehr großem Umfang kauft. Die Fed möchte, dass die Öffentlichkeit dies glaubt, nur weil die Zentralbank nur Schatzwechsel und keine Anleihen oder Hypotheken kauft. Neel Kashkari, der Präsident der Federal Reserve Bank von Minneapolis, sagte: "Es ist keine Änderung unserer politischen Haltung." der Lockerung “gibt [the Fed] viel Flexibilität “, erklärte Kashkari.

Jerome Powell und Kollegen wollen nicht, dass die Medien die neueste Lockerung als "QE" bezeichnen.

Zentralbanken wie die Fed können die von ihnen verursachten Probleme nicht lösen

Viele Ökonomen glauben, dass die jüngste Lockerungsrunde der Fed in etwa der Definition von QE entspricht, und einige Leute glauben, dass die Systeme der Zentralbank gefährlich sind. Daniel Lacalle, Autor am Mises-Institut, erklärte kürzlich, wie tiefgreifend die Krise der geldpolitischen Lockerung und des Repos für die Wirtschaft destruktiv ist. Lacalles Aufsatz beschreibt, dass plötzliche Anstiege bei der Repo-Kreditvergabe nicht ungewöhnlich sind, wenn es um die Operationen der Fed geht. Es ist jedoch sehr ungewöhnlich, dass die Normalisierung Tage in Anspruch nimmt. “[It’s] Noch ungewöhnlicher ist, dass die Federal Reserve innerhalb weniger Tage Hunderte von Milliarden US-Dollar einspeisen muss, um den unaufhaltsamen Anstieg der kurzfristigen Zinsen auszugleichen “, betont Lacalle. „Weil die Liquidität ausreichend ist, der Durst nach Rendite enorm ist und die Finanzakteure finanziell liquider sind als vor Jahren, richtig? – Falsch “, schreibt der Autor. Lacalles Artikel fügt hinzu:

Die Krise am Repo-Markt zeigt uns, dass die Liquidität wesentlich geringer ist als von der Federal Reserve angenommen, dass die Angst vor Ansteckung und einem steigenden Risiko im schwächsten Glied der finanziellen Repressionsmaschine (dem Übernachtmarkt) und vor allem in dieser Liquidität deutlich wird Anbieter haben wahrscheinlich deutlich mehr Hebel als viele erwartet.

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Safe-Havens und Kollateralschäden

Seit Beginn der geldpolitischen Lockerung wollte die Fed vermeiden, sie mit den Instrumenten zu verknüpfen, die vor zehn Jahren zur Bekämpfung der Wirtschaftskrise eingesetzt wurden. Laura Rosner, Mitbegründerin von Macropolicy Perspectives, sagte der Presse, dass die Fed "die QE als etwas Besonderes behalten will". "Ich glaube nicht, dass sie ein Signal senden wollen, dass die Dinge schlecht sind", fügte Rosner hinzu. Die Zentralbanken weltweit haben jedoch festgestellt, dass die Weltwirtschaft ziemlich volatil ist und die Inflation und der Mangel an Liquidität das Beste aus ihnen herausholen. Die ersten Zinssenkungen der Fed haben überhaupt nicht funktioniert, und die Zinsen für Pensionsgeschäfte sind Mitte September erheblich gestiegen. Nachdem die Fed in der vergangenen Woche ihren Plan bekannt gegeben hatte, stiegen die Werte von Safe-Haven-Anlagen wie Kryptowährungen und Edelmetallen. Viele Menschen glauben, dass die zentralen Planer die Wirtschaft nicht retten können und suchen Zuflucht in härteren Vermögenswerten. Lacalle vom Mises Institute schließt seinen Leitartikel damit, dass die aktuelle Zentralbankkrise uns eines sagt:

Der kollaterale Schaden von überschüssiger Liquidität beinhaltet die Zerstörung des Kreditübertragungsmechanismus, was die tatsächliche Risikobewertung verschleiert und vor allem zu einem synchronisierten Überschuss an Schulden führt, der nicht durch niedrigere Zinssätze und höhere Liquiditätsspritzen behoben werden kann.

Was halten Sie von der jüngsten Lockerungstaktik der Fed? Glauben Sie, dass die Menschen weiterhin nach einem sicheren Hafen für Kryptowährungen und Edelmetalle suchen werden? Teilen Sie uns Ihre Meinung zu diesem Thema in den Kommentaren unten mit.


Bildnachweis: Shutterstock, Bloomberg, Wiki Commons, Fair Use, Pixabay und Yahoo Finance.


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Tags in dieser Geschichte

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Jamie Redman

Jamie Redman ist ein in Florida lebender Finanzfachjournalist. Redman ist seit 2011 ein aktives Mitglied der Cryptocurrency-Community. Er liebt Bitcoin, Open Source Code und dezentrale Anwendungen. Redman hat Tausende von Artikeln für news.Bitcoin.com über die heute aufkommenden störenden Protokolle geschrieben.

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